货币的方向

摘要

cqvip:当“滞”与“胀”同时出现时,货币政策操作往往比较纠结。此时,银行间市场利率短期内容易呈现波动性特征,其最终走向仍取决于成本冲击退却后总需求的变化。值得一提的是,实证研究显示近年来房价而非汇率对货币政策的边际调整形成了一定掣肘。在“类滞胀”的背景下,叠加对房价等考量,银行间市场利率短期难有趋势性变化。