高溢价收购下的大股东利益输送行为——以奋达科技为例

摘要

高溢价收购目的何在?文章基于奋达科技的实际情况,分析其大股东间如何进行利益输送。研究表明,奋达科技通过高溢价收购行为给潜在的投资者们营造公司购买了优质资产拓展了新的业务领域并且在未来将会大幅提升公司盈利能力的假象,让他们相信奋达科技是一支“潜力股”企业,其未来将会发展良好,这一收购行为确实也在市场上得到了一定的反馈,在收购完成后奋达股票表现强劲。而后,企业的大股东在合同三年承诺期满,纷纷减持股份后,突然对外宣称需要计提高额商誉减值准备,进而导致股价一落千丈,使中小股东及其他利益相关者遭受巨大损失。实际上,奋达科技进行高溢价并购行为的目的是大股东利用信息不对称,诱导中小股东做出逆向选择,并使其蒙受巨大损失。文章在对大股东间利益输送行为进行揭露的同时,也对今后投资者在做投资选择时给予警示,如何避免企业通过高溢价并购的多方交易来掩盖大股东间利益输送行为,进而为保护中小股东的利益提供依据。