税收规避对企业价值的影响研究——基于北京市上市公司的实证研究

摘要

随着经济发展方式不断转变,税收制度不断变革,企业价值越来越受到关注.企业价值不仅是公司管理者追求的目标,也是投资者衡量企业投资价值的外在体现,更是国家制定经济决策的重要参考指标.税收规避作为企业减少经营成本不可或缺的成分,对企业价值具有重要影响.文章利用托宾Q值作为企业价值的代理变量,现金所得税费用负担率和税收差异残差项作为企业税收规避的代理变量,将企业盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力、企业规模作为控制变量,经过样本选择,利用北京市49家上市公司2008～2014年的数据就税收规避对企业价值的影响进行了研究.研究结果表明:对于北京地区来讲,上市公司税收规避行为可以提高公司价值,且作用效果显著.因此文章在分析结果的基础上提出相关建议,认为北京市上市公司应该合理进行税收规避活动,提高上市公司财务管理水平、提高上市公司经营能力、提高上市公司信息透明度进而增加企业价值,以此为有关部门制定政策及上市公司发展提供理论支撑.