股价波动与宏观经济因素关系的实证研究

摘要

本文研究了衡量股价波动的上证综合指数指标与宏观经济指标之间的协整关系,并在协整分析的基础上构建误差修正模型来体现系统中变量的短期动态特征受相对于均衡的离差的影响.结果表明1999年第1季度到2009 年第2季度这段时间内,上证综合指数对消费者价格指数、全国商品零售价格指数以及狭义货币M1的变化是敏感的,但上证综合指数与国内生产总值、社会消费品零售总额、广义货币之间没有长期均衡关系.