国债期货在超低国债利率环境下的应用及启示

摘要

2007年美国次贷危机后,欧美等发达国家超低的国债收益率乃至负国债收益率给养老保险基金等注重长期业绩导向的机构投资者带来严峻挑战.为应对资产负债久期缺口增大的挑战,国际养老保险基金等机构投资者除了采取提高权益类资产配置比例、全球化投资、增加房地产等另类投资获取非流动性溢价等措施外,还运用国债期货等利率衍生品来应对久期错配风险,提高资金运用效率,在此过程中,长期国债期货的功能得到充分发挥.建议我国尽快推动30年期国债期货上市,为注重长期业绩导向的机构投资者提供更合适的金融工具.