从行为金融学看中国股市

摘要

传统金融学建立在市场参与者是完全理性的假设基础之上.但是市场参与者并非完全是理性的,以理性投资者为基本假设的传统金融学存在着内在的不足.决定股价的短期波动的因素是所有参与的投资者的心理因素的综合,包括理性和非理性的心理因素.决定投资者是否购买股票的直接因素就是其当下的心理状态.非理性是人类难以克服的弱点,个体的非理性的累加造成了整体市场的非理性波动.因此本文希望从行为金融学的个体和群体的心理角度分析中国股市的波动和发展.