寻找投资哲学的圣杯

摘要

为什么要思考投资哲学? 每个投资者都在寻找属于自己的圣杯,希望就此打通投资的任督二脉;在此孜孜以求的过程中,既要归纳、总结、构建投资分析框架,更要提升对投资哲学、方法论的认识. 曾经有朋友说,不同的股票分析师在讨论一个股票时最有效的沟通方式是直接打开各自的估值模型、再具体交流,谓之碰模型:因为一个公司所有的市场环境、经营战略、管理执行、激励机制、企业文化在估值模型中都有所体现.沿用这一说法,投资组合实际上是投资者的投资哲学、对当下政治经济分析判断、对具体公司喜好的综合体现.借用计算机编程作为一个例子来说明投资哲学、具体投资分析方法和投资组合三者之间的关系:投资哲学反应了编程者的架构设计能力,具体投资分析方法是一个类,而投资组合是类的一个实体.即使是一个编程高手,也不可能在每个技术细节上都能处理得完美,但是其架构设计能力的高下整体决定了代码的效率和优雅;投资哲学的思考并不能决定投资组合每天的业绩,但其丰富完善长期而言可以整体上改善投资业绩.