企业社会责任评分与股价异动 ——基于传闻与澄清窗口的分析

摘要

随着社会主义市场经济的逐步深入,企业社会责任也将得到监管者、投资者、企业主等多方的重视.证监会和证券交易所越加关注上市公司的企业社会责任信息的履行与披露.上市公司企业社责任报告在数量上持续增长,企业责任报告的质量也在不断提升.另一方面在网络新媒体高速发展的今天,市面上的传闻与澄清传闻事件时常发生.本文首先梳理该领域相关理论和著作,以2011年至2019年A股上市公司传闻、澄清事件为研究对象,匹配和讯网上市公司社会责任报告专业测评体系得出的各上市公司CSR评分,创新性地利用传闻、澄清窗口来研究企业社会责任(CSR)在投资者心中所扮演的角色以及对股价的影响.本文利用多元回归的方式,以传闻、澄清窗口上市公司股价的异常收益率作为被解释变量,以公司的CSR评分作为解释变量,以规模、传闻媒体强度等作为控制变量,探索企业社会责任与股价波动之间的关系.并根据以上结论,针对上市公司、证券监管机构、投资者提出企业社会责任履行方面的相关建议.