环境不确定性、审计师选择与企业价值——来自中国A股市场的经验证据

摘要

本文选择沪深A股上市公司年度数据作为研究样本,探究了环境不确定性、审计师选择与企业价值三者之间的关系,结果表明:（1）选择高质量审计师有利于提升企业价值;（2）高质量审计师提升企业价值的效应在国有与非国有两类企业中的差异不明显;（3）环境不确定性抑制了高质量审计师提升企业价值的效应;（4）环境不确定性抑制高质量审计师提升企业价值的效应在国有企业中更明显。这意味着审计师在现代财务呈报的环境中扮演了重要角色,即选择高质量审计师能够促进公司价值增值。但这种作用机制在2007年以来金融危机、房价泡沫、股市崩盘等事件对企业宏观和微观环境造成影响的情况下被削弱了,且在国有企业中表现更明显,这可以从我国企业独特的股权结构及政府的"扶持之手"理论角度予以解读。本文基于面板模型进行了稳健性检验,增加了研究结果的可靠性;纵观审计师选择与企业价值以往的研究,提供的是2007年以前的经验证据,本文将研究期间更新为2007—2016年度,进一步验证了不确定性环境条件下,高质量审计师是否以及如何提升企业价值,从而丰富了审计师选择经济后果的既有研究文献。