审计师声誉影响股票定价吗——来自IPO定价市场化的证据

摘要

本文以IPO定价市场化为背景,研究实施询价后的审计师声誉对IPO定价的影响.文章以"四大"和国内排名前十大的会计师事务所来衡量审计师声誉,采用多元回归和两阶段回归方法对假设进行检验,结果发现审计师声誉与公司询价水平正相关,但在统计上并不显著;在对抑价率的检验中,我们发现审计师声誉显著降低股票抑价率.进一步地,我们发现在民营上市公司中,上述关系更为稳健.总体来看,审计师声誉已经初步影响了股票定价.