时间效应与大股东减持行为——基于乐视网停牌案例的思考

摘要

大股东能够对上市公司进行控制,且拥有获取内部信息的优势,因此社会各界都对其减持行为更为关注.已有的文献研究表明:大股东减持具有明显的时间效应,即大股东有着精准选择时机的能力,从中获取超额报酬.本文从时间效应的视角出发,对大股东的减持行为进行研究,探究其减持行为利用何种机制进行减持时机的选择,从以下方面进行研究:大股东选择哪些恰当的时间进行盈余管理,通过盈余管理操纵股价以期望获得符合期望值的超额收益,并通过乐视网的案例进行了详细阐述.探究大股东减持时的时机选择,有助于中小股东加深了解,提升信息对等和信任程度,降低投资风险,促进我国股市的健康发展.