股权激励推出时机对终止行为的影响研究——基于复杂周期视角

摘要

本文选取2006~2021年期间发布股权激励计划公告的A股上市企业为研究样本,运用Logistic回归分析模型实证检验了基于复杂周期视角下股权激励计划推出时机对终止行为的影响。研究发现,当企业处于“经济景气-成长期”时,相对于其他周期组合,最适宜推出股权激励计划,能够对终止行为起到显著抑制作用;当企业处在“经济景气-成熟期”、“经济不景气-成长期”时,推出股权激励计划也能够对终止行为起到抑制作用,但效果不显著;当企业处在“经济不景气-成熟期”、“经济不景气-衰退期”时,推出股权激励计划对终止行为有显著促成作用。