海外电力市场监管环境及投资策略研究

摘要

近年来，我国电力企业大力实施国际化战略，积极参与国际标准制定，努力开拓海外市场。目前，我国电力企业海外资产主要集中在电网、电工电气等方面，这些海外资产取得了良好的投资收益，净资产回报率在两位数以上，是国内投资回报的三到五倍，而电网在国外往往作为被监管的资产，其运营、收入、收益等都受到当地监管政策的深远影响，因此对海外不同电力市场的监管机制进行研究，具有迫切的现实意义。
　　本文通过对海外不同投资市场电力监管机制的系统性研究，深入分析了英国、葡萄牙、澳大利亚、菲律宾、巴西、美国、新西兰等市场电力监管机制形成的内在原因及特点，在此基础上构建了海外电力市场监管环境评价体系，并运用该评价体系对菲律宾、澳大利亚、葡萄牙、巴西、新西兰和英国的电力市场监管环境进行了评价。本文还系统性地分析了海外电力市场监管变化对电网投资项目的影响，并据此提出了针对不同情况的投资策略。本文的研究成果能够为我国电力企业进行海外电力投资决策分析提供理论方法和策略;为开发重点海外电力市场和海外电力资产运营管控提供参考;同时也为国内完善电力监管机制和输配电价改革方案提供理论分析方法和海外经验。
　　本文主要研究成果如下:(1)梳理海外市场电力监管机制，归纳出各国电力监管的共性和个性;(2)运用管制经济学和投资经济学理论，分析各国电力监管机制的共性和个性的机理;(3)研究和分析海外电力市场电力监管规则及相关政策的发展动向;(4)构建海外电力市场监管环境评价体系并对六个典型国家的电力市场监管环境进行评价;(5)提出电力监管机制下电网投资项目经济评价理论方法和针对不同海外市场电网投资策略建议;(6)对国内完善电力监管机制和输配电价改革方案提出建议。

目录

声明

摘要

第1章 绪论

1．1 选题背景及意义

1．2 国内外研究现状

1．2．1 规制理论与电力监管理论文献综述

1．2．2 国外电力监管研究

1．2．3 国内电力监管研究

1．2．4 关于电力市场监管环境评估方法的研究

1．3 本文主要工作

第2章 海外电力市场监管的共性和特性分析

2．1 电力监管的管制经济学理论基础

2．1．1 输配电环节的自然垄断特性

2．1．2 电力监管的委托-代理问题

2．1．3 电力监管的必要性

2．2 电力行业的监管模式及其比较

2．2．1 基于投资回报率的监管

2．2．2 基于绩效的监管

2．2．3 监管模式比较

2．3 海外电力市场监管机制的共性及其机理分析

2．3．1 监管模式由传统的保护性监管向激励性监管转变

2．3．2 监管机构由非独立的向独立的专业化方向发展

2．3．3 输配电监管往往采取收入上限法

2．3．4 配售一体化的配电环节监管多采取价格上限法

2．3．5 监管周期普遍在逐渐延长

2．4 海外电力市场监管机制的差异分析

2．4．1 监管模式选择的差异

2．4．2 监管参数选择的差异

2．5 本章小结

第3章 海外电力市场监管环境对电网投资项目的影响

3．1 英国

3．1．1 英国电力行业发展沿革

3．1．2 监管环境变化对英国的影响分析

3．2 澳大利亚

3．2．1 澳大利亚电力行业发展沿革

3．2．2 监管环境变化对澳大利亚的影响分析

3．3 巴西

3．3．1 巴西电力行业发展沿革

3．3．2 监管环境变化对巴西的影响分析

3．4 新西兰

3．4．1 新西兰电力行业发展沿革

3．4．2 监管环境变化对新西兰的影响分析

3．5 本章小结

第4章 海外电力市场监管环境的评价

4．1 评价指标体系确定原则

4．2 评价指标体系的构建

4．2．1 政策稳定性

4．2．2 经营风险

4．2．3 投资回报

4．2．4 资产增长

4．2．5 激励强度

4．3 有关国家电力监管环境的评价

4．3．1 指标预处理

4．3．2 各评价主题得分确定

4．3．3 权重确定

4．3．4 综合得分与评价结果分析

4．4 本章小结

第5章 海外电力市场投资策略建议

5．1 不同WACC和风险组合下海外市场的投资策略建议

5．1．1 海外电力市场投资回报率的影响因素分析

5．1．2 基于风险收益的海外电力市场投资策略分析

5．2 不同监管参数环境下投资和运营策略

5．2．1 RAB计算周期的差异与投资策略

5．2．2 CAPEX、OPEX分类方法的差异分析

5．2．3 网络资产折旧年限的差异与影响

5．2．4 制定监管参数时采用参照系的差异分析

5．2．5 监管周期长短的差异与利弊

5．2．6 税制区别分析

5．2．7 负债率的取值差异与建议

5．3 本章小结

第6章 研究成果和结论

参考文献

致谢

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