经验和对外直接投资持续模式选择——基于中国制造业上市公司的实证研究

摘要

对外直接投资的流入和流出是一个经济体融入全球市场分工的重要途径。进入新世纪以来,新兴市场国家和地区的对外直接投资有了迅速的发展,并引起了学者们的广泛关注。对外直接投资进入模式的选择是企业国际化战略的重要组成部分。本研究认为对外直接投资是持续动态的过程,经验会影响企业初次对外直接投资进入模式的选择,并且这种影响会在企业持续对外直接投资过程中发生变化。本研究在回顾对外直接投资相关理论的基础上提出了研究假设,并将中国作为新兴市场国家和地区的典型代表,以中国A股证券市场制造业上市公司的对外直接投资为研究对象,运用多分类logistic回归分析模型,进行了相关的实证研究,并对研究假设进行了验证。研究结果表明,经验会影响企业初次进行对外直接投资模式选择的倾向性,并且这种倾向性在持续对外直接投资过程中会发生系统性变化。