我国新能源企业系统性风险及影响因素实证研究

摘要

近年来新能源是能源产业中发展速度最快的板块，随着对新能源需求的不断提高，该领域的投资也异常活跃。但是，新能源领域的投资收益和风险之间的关系却是未知的;同时，政府在制定政策时，通常把新能源企业视为高科技类企业，视为高风险企业，但究竟如何还不得而知;因此，为了降低投资风险，为了保证政策的有效性，对新能源企业的风险及其影响因素进行研究是非常必要的。
　　 首先，本文对前人的研究成果进行整理总结，在此基础上根据研究的具体问题对新能源产业的发展现状、投资现状及政府政策支持状况进行了论述。
　　 然后，本文结合前人研究成果和新能源企业的具体特征，选取了24家上市的新能源公司作为样本，设立了总资产规模、营业收入增长率、资产负债率、石油价格变动收益率、燃料动力价格指数、企业景气指数和股票换手率7个影响β系数的变量，建立计量模型进行分析，探究其系统性风险。结果显示代表公司特性的指标均不显著，仅有石油价格变动收益率和企业景气指数是显著的。
　　 另外，为了对新能源企业的系统性风险有更好的了解，本文将模型进行扩展，分别利用敏感性分析确定β系数对这两个显著变量的敏感性，利用蒙特卡罗模拟得到了β系数的分布特征图。结果显示β系数对企业景气指数更为敏感，且β系数的值较其他产业来说偏高，属于风险较高行业。
　　 最后，本文归纳总结了前文的研究结论，给出了相应的建议，并就研究的局限性及未来需要进一步深入的问题进行了阐述。

目录

声明

摘要

第一章 绪论

1．1 研究背景和意义

1．1．1 发展新能源是我国由能源大国向能源强国转变的必然选择

1．1．2 发展新能源是我国发展低碳经济、实现低碳目标的必由之路

1．1．3 合理有效的政策支持是保证我国新能源产业发展的关键

1．1．4 认识新能源企业风险特性是降低投资风险，制定合理政策的前提

1．2 国内外研究现状及发展动态

1．2．1 关于系统性风险研究

1．2．2 β系数影响因素研究

1．3 研究思路、方法及主要内容

1．3．1 研究思路

1．3．2 研究方法

1．3．3 研究内容

第二章 我国新能源产业现状

2．1 新能源的界定

2．2 我国新能源产业发展概况

2．3 我国新能源投资状况及发展政策

2．3．1 我国新能源投资状况

2．3．2 我国新能源发展政策

第三章 我国新能源企业系统性风险及影响因素研究机理

3．1 基本概念

3．2 样本及因素变量的选取

3．2．1 样本选取

3．2．2 因素变量确定

3．3 模型建立

3．4 数据来源及处理

第四章 实证检验和结果分析

4．1 实证检验

4．1．1 单位根检验

4．1．2 面板数据模型选择

4．2 实证结果分析

第五章 实证模型扩展

5．1 情景分析

5．2 蒙特卡罗模拟

第六章 研究结论和启示

6．1 研究结论

6．2 研究的主要局限及尚待讨论的问题

参考文献

附录A 表

致谢

个人简历 在读期间发表的学术论文与研究成果