中小企业资产证券化业务模式研究——基于中小企业融资问题探讨

摘要

中小企业是我国国民经济和社会稳定的重要支柱,特别是在促经济、稳就业、调整结构、优化产业、创新发展等方面发挥着非常重要的作用。但是,由于中小企业自身特殊性的内因及经济环境外因的作用下,在我国中小企业得不到有效发展,特别是在融资问题存在很大的障碍。
　　本文基于中小企业融资问题,从资产证券化融资方式进行探讨,通过信贷资产证券化、企业资产证券化及中小私募债再证券化等多种模式的分析,寻求中小企业融资的有效途径。资产证券化作为一种资产组合、分散风险金融工具,在我国金融体系发展中,一直被国内业界寄予厚望。2005年开始,我国信贷资产证券化、企业资产证券化开始逐渐试点,然而在美国次贷危机下,在加上金融法制建设尚未完善,资产证券化发展曾一度出现停滞。然而,以2012年证监会《证券公司客户资产管理业务管理办法》和2012年5月17日财政部、央行、银监会《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》作为新的契机,代表这资产证券化发展的又一机遇到来。
　　在此背景下,本篇文章在介绍了资产证券化的基本概念、基本交易结构的基础上,结合了在中国金融市场发展资产证券化意义、机遇及现状,在分析了中小企业融资困境及原因情况下,提出了资产证券化是解决中小企业融资问题的有效突破口。资产证券化的精髓是通过资产重组的形式构造隔离和信用优化的另一产品,再这转变的过程通过交易结构设计、相关参与机构提供服务而实现的,利用一系列的信用增级使资产支持证券能够以较高的信用等级发行流通。正是利用资产证券化在构造与转变中的原理,针对中小企业融资问题比较突显的较高的信用风险及较弱的增信措施,通过资产证券化结构的设计一定程度上分散风险。本文通过模式加案例分析方式,具体分析信贷资产证券化方式与浙商银行资产证券化、企业资产证券化模式及阿里巴巴企业资产证券化案例,探讨了资产证券化模式的运用可行性和合理性。此外,本文提出了中小企业私募债再证券化的交易结构,实际对中小企业融资提供多渠道资金来源。
　　中小企业信贷/企业资产证券化在不断创新中,必然会遇到很多新的风险和问题,本篇文章从法律、权属、期间错配、资产抵销及资产混同等几个对中小企业资产证券化中较为特有的问题进行了阐述,并提出从交易结构设计增设不同风险层级、设置现金拨备账户预防流动性风险、发行方或担保方提供差额支付或承诺回购减小兑付风险、通过抵质押权设置保障终极风险、再通过贷后有效管理及完善评级制度等方式有效控制管理风险等多个方面的相关建议,对中小企业资产证券化融资从风险缓释及信用增信等方面进行有效管理。

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第1章 绪论

1.1 本文研究问题的目的和意义

1.2 文献综述

1.3 本文的研究框架和研究内容

1.4 本文的创新之处

第2章 中国资产证券化实践

2.1 资产证券化的基本理论

2.2 中国资产证券化意义及机遇

2.3 中国资产证券化的发展现状

第3章 中小企业资产证券化的必要性

3.1 中小企业融资困境

3.2 中小企业融资难原因分析

3.3 解决中小企业融资难的突破口-资产证券化

第4章 中小企业信贷资产证券化模式分析

4.1 中小企业信贷资产证券化

4.2 商业银行中小企业贷款证券化案例分析

第5章 中小企业企业资产证券化模式分析

5.1 中小企业贷款证券化

5.2 阿里巴巴旗下阿里小贷案例分析

第6章 中小企业私募债再证券化模式分析

6.1 中小企业私募债再证券化

6.2 中小企业私募债再证券化的方式及措施

第7章 中小企业资产证券化的监督及风险评估

7.1 资产证券化相关法律法规

7.2 资产证券化特有风险分析

7.3 中小企业资产证券化风险缓释、信用增级方案等方面建议

参考文献

致谢

个人简历 在读期间发表的学术论文与研究成果