创业板资金超募原因及其使用状况研究

摘要

针对创业板高超募现象在IPO中反复出现,本文从多角度对创业板资金超募和投资进行分析,总结超募形成的原因。通过实证分析检验公司上市前盈利情况、承销商声誉以及投资者情绪对资金超募率的影响。文章进一步从我国新股发行制度、询价制度等制度层面问题以及承销保荐机构的利益驱动等角度对我国创业板资金超募现象进行解释。
　　关于超募资金投向,分析发现创业板超募资金投向集中于:存放银行、补充企业流动资金、股权投资、归还银行贷款、进行项目投资、购买土地不动产、研发投资。而真正投入高成长、高盈利项目的并不多,从而导致资金闲置、投资效率低,对我国资本市场的长期稳定发展产生不利影响。
　　通过对创业板资金超募原因和超募资金的投资进行研究,本文提出:通过限制超募资金投向,提前制定超募资金使用计划,加强项目的甄别与后续管理,强化超募资金使用情况的信息披露,建立超募资金专户管理制度等一系列方式提高超募资金的使用效率。并可以通过适当使用存量发行方式,转变新股发行方式,加强对券商的监管和投资者教育以及完善询价制度等方式改善我国创业板大幅度资金超募的现状,提高创业板市场的投融资效率和效果。

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第1章 引言

1.1 研究背景

1.2 研究意义及主要创新点

1.3 研究的基本框架

第2章 理论基础和国内外研究概况

2.1 IPO抑价的相关理论

2.2 超募相关研究文献综述

第3章 创业板市场概况

3.1 我国创业板市场的设立过程

3.2 创业板市场整体概况

第4章 超募资金的统计分析

4.1 创业板超募资金的整体情况

4.2 按照超募企业所在行业统计超募情况

4.3 按照首发市盈率统计超募情况

4.4 按照创业板企业上市的批次统计超募情况

第5章 创业板企业资金超募因素分析

5.1 研究假设

5.2 研究方法

5.3 统计结果与分析

5.4 创业板新股超募原因

第6章 创业板超募资金使用状况分析

6.1 创业板超募资金的主要流向

6.2 创业板超募资金收益分析

6.3 提高创业板超募资金收益的建议

第7章 结论及建议

7.1 本文主要结论

7.2 创业板资金超募的影响及治理建议

7.3 本文存在的主要问题

参考文献

致谢

个人简历 在读期间发表的学术论文与研究成果