PE收益影响因素分析——基于并购退出视角

摘要

并购重组在企业的生命周期中扮演着重要的作用。我国的资本市场自建立以来，大量企业进行了并购重组交易。在国外，并购退出和 IPO退出是私募股权基金的主要退出方式。在国内，越来越多的投资机构选择通过并购的方式实现资本退出，本文通过研究影响私募股权投资在并购退出下的收益影响因素，为投资者提供理论参考，并对促进私募股权投资并购退出提出建议。
　　本文首先介绍了私募股权基金退出的相关概念，并对不同退出方式进行比较。然后提出一系列的理论假设，选取了2012年到2014年末的并购市场数据，构建初步的指标体系，从私募股权基金投资模式、被投资企业特征、和私募股权基金自身特征三个角度进行实证研究。通过单因素分析，多元回归模型方法得出实证结论，实证结论与理论假设基本相符。最后，为促进我国私募股权机构通过并购形式实现退出，提出相关对策建议。
　　本文贡献在于对私募股权基金并购退出市场因素领域进行了针对性研究，通过定量化方法实证了中国私募股权基金并购退出的影响收益的因素，通过对大量数据的分析，使得结果更加贴近国内的真实情况并能较为准确的反映我国私募股权投资市场情况。
　　本文不足之处在于由于私募股权投资机构的信息非公开，笔者只能通过其他公开间接的渠道收集相关数据，在数据准确性上有一定的偏差。

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第1章引言

1.1论文选题背景和研究意义

1.2文献综述

1.3研究的目标和内容

第2章私募股权投资的相关理论

2.1私募股权基金

2.2退出方式比较

2.3影响私募股权机构投资回报的因素

2.4我国私募股权基金发展历程与发展现状

2.5私募股权投资的相关理论

第3章研究假设与变量选择

3.1研究假设

3.2研究的数据选择与来源

3.3变量的描述性统计

第4章私募股权投资并购退出回报影响因素的实证研究

4.1我国私募股权基金并购退出回报影响因素的单因素分析

4.2私募股权投资并购退出回报影响因素模型实证研究

第5章私募股权基金并购退出市场发展对策建议

5.1建立更加健全的资本市场

5.2培育并购市场

5.3重视并购中介机构建设

第6章研究结论

参考文献

致谢

个人简历在读期间发表的学术论文与研究成果