文化传媒企业并购动机及其后果研究——以奥飞动漫并购嘉佳卡通为例

摘要

近年来，由于传统文化传媒行业不断受到新媒体及互联网的冲击，行业转型升级加速，同时受益于政府颁布的多项利好政策，文化传媒行业开始占据国民经济支柱性产业的地位。文化传媒企业业绩的快速增长驱动了文化传媒行业成为市场的焦点与热点。文化传媒行业的轻资产特征，使得这类行业的产品不易被复制，一旦商业模式走向成熟，企业的盈利率往往较高。但是由于进入初期门槛较低、内容创作的不确定性较大，行业内的竞争十分激烈，公司发展变数较大，并购重组因而较为盛行。并购是现代企业快速扩张的有效手段，是企业发展战略的重要组成部分，文化传媒行业的管理者们必须对企业并购的动因及其后果具备一个清晰完整的认识。
　　本文以并购理论为基础，深入分析奥飞动漫并购嘉佳卡通的案例，对于文化传媒行业的上市公司参与资本市场的并购活动有着理论知识的梳理作用和实践运用价值。本文不仅从文化传媒企业的角度丰富了并购动机理论和并购后果理论，也为我国文化传媒企业参与并购活动总结了一些案例经验。奥飞动漫是我国A股上市的第一家以动漫为题材的公司。2010年，奥飞动漫通过收购广东嘉佳卡通影视公司60％的股权，获得了国内稀缺的媒体渠道战略资源，率先打通了“内容-媒体-产业”的动漫产业链，在行业中具有一定的影响力。
　　本文主要由五个部分组成：
　　一、导论部分讨论了本文的研究背景、研究意义、研究思路以及本文特色与创新之处；
　　二、文献综述和并购理论部分梳理了国内外学者对于并购动机及其后果的研究结论，总结了现有的并购动机理论、并购后果理论，为后文分析奥飞动漫并购嘉佳卡通这一案例的并购动机及其后果做铺垫；
　　三、案例分析部分将全面分析奥飞动漫的并购案例，具体包括：并购背景、并购动机、并购过程以及并购结果；
　　四、并购后果分析部分将阐述2010年并购事件发生后四年的并购经济后果，笔者将从业务层面、财务层面以及资本市场层面三个角度进行论证；
　　五、本文在最后一部分总结了奥飞动漫并购嘉佳卡通的关键成功因素，进而提出了本文的研究结论和研究建议。奥飞动漫并购嘉佳卡通的经济后果较为理想，得益于其清晰的并购动机和并购后的有效整合。我国的文化传媒企业要想实现长远发展，必须解决产业链环节单一的问题，因此建议政府放开文化传媒行业的政策限制，鼓励民营资本的进入，支持文化传媒企业积极参与资本市场的并购活动。

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第1章 导论

1.1 研究背景

1.2 研究意义

1.3 本文思路

1.4 本文特色与创新之处

第2章 文献综述

2.1 关于并购动机的文献综述

2.2 关于并购后果研究的文献综述

2.3 文献述评

第3章 企业并购理论

3.1 企业并购动因理论

3.2 企业并购后果的理论

第4章 奥飞动漫并购嘉佳卡通的案例分析

4.1 案例背景介绍

4.2 并购动机

4.3 并购过程

4.4并购后果

第5章 结论与启示

5.1 研究结论

5.2 对文化传媒类企业的启示

5.3 研究不足与展望

参考文献

致谢

个人简历 在读期间发表的学术论文与研究成果