利用融资型股票分级基金折溢价套利的交易策略研究

摘要

分级基金是一种结构型基金，它通过将普通的指数型基金拆分为优先份额和进取份额，再将这两类份额分别在交易所上市来进行交易。优先份额只获取约定的固定收益，剩余的收益则分配给进取份额。其实质是进取份额向优先份额进行融资并保证优先份额的固定收益，在此基础上进取份额获得因杠杆作用而取得的额外收益或承担因杠杆作用而遭受的损失。
　　本文首先通过简要描述三代分级基金的发展历史，并系统介绍分级基金的产品结构，对分级基金进行了详细的说明。然后本文介绍了分级基金的三类基本套利策略，这三类套利策略分别是：配对转换套利策略、期现套利策略和份额折算套利策略。
　　在此基础上，本文最后阐述了分级基金的配对套利策略。本文利用统计套利的配对交易方法，在持有分级基金份额的条件下，将配对交易的套利策略应用于分级基金，以期望实现分级基金的无风险套利。本文系统地介绍了配对交易策略在选择样本、确定套利规则、相关性分析、协整检验以及策略风险评价等方面的详细过程，并根据市场数据对策略的效果进行了实证检验。结果表明，通过配对交易的套利投资策略，投资者可以获取超额收益。

目录

声明

第1章 绪论

1.1 研究背景及意义

1.2 研究的目的和意义

第2章 文献综述

2.1国内外有关分级基金研究的文献情况

2.2国内外对配对交易研究的相关文献情况

2.3 总结

第3章 分级基金的产品结构

3.1借钱炒股

3.2分级基金结构

3.3净值计算

3.4价格、净值与折溢价率、杠杆

3.5定期折算

3.6下折机制

3.7上折机制

3.8配对转换机制

3.9份额盲拆

3.10 B份额的融资成本

3.11 分级基金基本套利策略原理及其缺点

第4章 以分级基金折溢价为基础的统计套利模型

4.1配对交易套利策略的思想

4.2 配对交易的原理和方法

4.3 设定配对交易套利规则

第5章 分级基金折溢价套利策略的实证检验

5.1 分级基金历史累计净值走势统计

5.2 分级基金前复权收盘价相关性分析

5.3配对分级基金份额的协整检验

5.4实证检验结果

5.5 策略的风险评价

第6 章 论文的结论与不足

6.1 本论文的主要结论

6.2 本论文的不足之处及改进方向

参考文献

附录A 分级基金折溢价配对套利实证分析的编程

致谢

个人简历 在读期间发表的学术论文与研究成果