我国“股权众筹”投资人保护法律制度研究

摘要

2015年两会李克强总理强调，要把“大众创业、万众创新”打造成中国经济发展的新动力。为此，国务院十部委联合发文，要求规范互联网金融市场，促进P2P和股权众筹等互联网融资方式，为中小微初创企业提供充足的资金支持。股权众筹投资人是我们大众创业创新的关键一环。股权众筹融资业务出现之前，银行借贷、天使投资和私募投资等作为传统的融资方式，经常将中小企业排除在融资门外。面对高昂的融资成本和稀有的融资机会，大量的初创企业因为难以项目启动所需要的资金，而濒临破产或者项目失败。而股权众筹融资作为小微企业融资的新渠道，将给小微企业的发展注入新活力。但由于项目的投资人包括普通大众，不同于机构投资者，大众在进行投资时，由于缺乏专业知识和实践，一方面难以识别项目风险，容易盲目加入超出承受风险承受范围的项目之中，另一方面又有抗打击能力弱的问题，由于投资金额很可能为“养老钱”，而投资方式又是“风险投资”，一次项目的失败很容易打击投资信心，导致其对相关类型投资退避三舍。因此，如何在促进股权众筹融资发展的同时，在合理限度内保护投资人的资金安全，增强投资人对股权众筹项目的投资信心，是我们当前股权众筹立法的当务之急。
　　文章主体结构包括四大部分内容。笔者首先分通过一系列股权众筹相关的法律文件，包括中国证券业协会颁发的《私募股权众筹融资管理办法（试行）》（简称“暂行办法”）、证监会的《关于对通过互联网开展股权融资活动的机构进行专项检查的通知》（简称“通知”）、国务院发文的《国务院办公厅关于发展众创空间推进大众创新创业的指导意见》（简称“指导意见”）和《国务院关于进一步做好防范和处置非法集资工作的意见》（简称“工作意见”）等文件，分析我国股权众筹投资人保护法律制度的发展现状。文章第二部分笔者根据上述分析，研究我国股权众筹投资人保护法律制度建设存在的不足，从法律规范、监督机制和法律救济等方面具体研究股权红绸投资人保护制度的缺口，包括监管规则缺位、准入门槛不明、信息披露制度尚未建立、资金存管存在问题等。由于笔者才学有限，阅历不足，难以根据现存的问题和法建议，因此笔者在文章第三部分参考了股权众筹立法相对较为成熟的美国《创业企业促进法案（Jumpstart Our Business Startups Act）》(简称《JOBS法案》)和英国的《金融行为监管局关于互联网众筹和通过其他方式发行的不易变现证券的监管规则（The FCA’s regulatory approach to crowdfunding over the internet and the promotion of non-readily realizable securities by other media，PS14/4）》（简称《众筹监管规则》），研究这两部法律对于我国股权众筹存在问题是如何应对解决的，同时分析我国借鉴这些对策的可行性。文章最后一部分是关于我国股权众筹投资人保护法律制度建设的具体建议， 在综合考虑风险、现状和外国法律的情况下，笔者股权众筹平台准入标准、投资人资质和投资限额、信息披露要求、融资项目融资额度上限、融资资金的存管机构和将股权众筹纳入全国征信体系等方面，讨论股权众筹投资人保护法律制度建设问题，以期能够为现在正讨论得如火如荼的股权众筹监管细则提出一些可靠的建议。

目录

声明

第1章 绪论

1.1 选题的理论意义和实践意义

1.2 国内外“股权众筹投资人保护法律制度”研究的理论成果概述

第2章 “股权众筹”概述

2.1 “股权众筹”的定义

2.2 “股权众筹”的类型

2.3 “股权众筹”各主体间的权利义务关系

第3章 我国股权众筹投资人保护制度发展现状

3.1 我国股权众筹领域相关法律规章概述

3.2 我国“股权众筹”投资人保护法律制度现状

第4章 我国“股权众筹”投资人面临的法律风险分析

4.1 “股权众筹”投资人保护法律规范不完整

4.2 “股权众筹”投资人保护的监管制度不完善

4.3 “股权众筹”投资人法律救济不充分

第5章 外国股权众筹投资人保护法律制度借鉴分析

5.1 外国股权众筹投资人保护法律制度模式分析

5.2 借鉴国际投资人保护法律制度经验的可行性分析

第6章 我国股权众筹投资人保护法律制度的立法建议

6.1 监管与豁免平衡理论

6.2 建立股权众筹投资人保护制度的建议

结语

参考文献

致谢

个人简历 在读期间发表的学术论文与研究成果