基于商品期货的投资组合保险策略

摘要

1990年我国商品期货市场正式启动，金融衍生品市场得到进一步完善。商品期货的交易机制使之与其他金融产品相比拥有更高杠杆比例和更低的交易成本。其交易具有发现价格和规避价格风险的基本功能使得商品期货逐渐成为投资组合中降低风险和提高收益的有效产品。投资组合保险策略的核心思想在于牺牲少量价格上涨的潜力，来锁定资产价下跌的风险，而在此前提下，尽可能的去分享市场上涨的收益。随着投资组合保险策略的不断发展和完善，新型投资组合保险策略受到广大投资者的欢迎。越来越多的学者将不同的风险资产引入到投资组合保险策略中，并通过改变策略的操作追求更好的绩效水平。
　　本文将商品期货引入到投资组合保险策略中，选取CPPI和TIPP策略进行实证分析。使用收益率、交易成本和波动率作为衡量绩效水平的指标，通过改变要报比率、风险乘数和调整周期得到各个组合策略的表现情况，观察三个不同参数对组合绩效水平的影响。进而将市场划分为多头、空头和盘整市场，分析在不同市场上各个策略的绩效水平，得出实证结果。并在文章的最后给出相应的投资建议。

目录

声明

摘要

第1章导论

1．1选题背景和意义

1．1．1研究背景

1．1．2研究意义

1．2研究工具与方法

1．3研究内容与框架

1．3．1研究内容

1．3．2研究框架

第2章文献综述

2．1国外研究现状

2．2国内研究现状

第3章基于商品期货的投资组合保险策略

3．1投资组合保险策略理论

3．1．1投资组合保险策略的概念和发展

3．1．2投资组合保险策略的分类

3．2基于商品期货的投资组合保险策略

3．2．1商品期货概述

3．2．2传统组合保险策略的缺陷

3．2．3基于商品期货的GPPI和TIPP策略

第4章基于商品期货的投资组合保险策略实证分析

4．1实证假设

4．1．1研究假设

4．1．2具体策略假设

4．2数据来源

4．3投资组合保险策略的模型参数

4．4绩效指标

4．5实证结果分析

4．5．1整个历史时期的数据分析

4．5．2不同参数的策略结果分析

4．5．3不同市场的策略结果分析

第5章投资建议

5．1整个历史时期内的策略选择

5．2不同市场交易策略的比较

5．2．1多头市场

5．2．2空头市场

5．2．3盘整市场

5．3加入商品期货前后投资组合保险策略绩效比较

5．4参数对策略绩效的影响分析

第6章总结与展望

参考文献

致谢

个人简历 在读期间发表的学术论文与研究成果