我国公司长期债券发行决定因素研究

摘要

自2007年我国首只公司债出现以来，公司债发展迅速，相关部门对公司债的发行政策逐步放开，公司债的发行数量和融资规模增长迅速，2015年和2016年的公司债发行量同比增长率均大于100％，但我国公司债市场在整体规模、市场结构和市场化水平等方面同世界发达国家仍有较大差距。本文对我国公司债券发行影响因素进行实证研究，能够更加全面地展示我国公司债发行量的影响因素，丰富了我国公司债发行影响因素这一方面的理论研究，同时对我国发债公司、债券投资者和政策制定者相关决策的制定具有重要的实际意义。
　　本文首先将有关公司债发行情况影响因素的观点进行归类整理，进行国内外研究综述，总结前人的研究结果，借鉴国内外公司债券发行情况的影响因素，控制研究范围。其次从我国上市公司债券发行现状作为切入点，对影响我国公司债券发行的因素进行实证研究。本文以2007年到2016年的数据为样本，使用了时间序列数据和平均横截面数据，应用时间序列回归和平均横截面回归对我国公司债券发行量影响因素进行了实证检验。最后研究结果表明，宏观层面的GDP增长率、国债的发行量、货币政策松紧度、股票市场融资情况、信贷市场融资成本、公司债券需求情况以及微观层面的公司规模、公司质量、公司成长性、资产期限、杠杆率、行业特征都会影响我国公司债券的发行量。

目录

声明

摘要

第1章引言

1．1研究背景

1．2研究意义

1．2．1理论意义

1．2．2实际意义

1．3研究方法

1．4研究内容与框架

1．5研究的可行性、创新点及不足

第2章公司债发行影响因素文献综述

2．1公司债券发行的影响因素研究

2．1．1国外研究文献综述

2．1．2国内研究文献综述

2．2文献的比较与分析

第3章我国的债券市场和我国上市公司债券发行情况

3．1我国债券市场

3．1．1我国债券市场的发展回顾

3．1．2我国债券市场的发展现状

3．2我国上市公司债券的发行情况

3．2．1关于上市公司债券的概念界定

3．2．2我国上市公司债券发行情况

第4章我国公司债券发行影响因素的实证研究

4．1使用变量与数据

4．1．1被解释变量

4．1．2宏观解释变量

4．1．3微观解释变量

4．1．4数据来源

4．2有关变量的描述性统计

4．3变量之间的相关系数矩阵检验

4．4宏观变量时间序列回归

4．4．1回归模型

4．4．2回归结果

4．5微观变量平均截面回归

4．5．1回归模型

4．5．2回归结果

第5章 研究结论与展望

5．1．1研究总结

5．1．2政策建议

5．2研究不足及展望

参考文献

致谢

个人简历在读期间发表的学术论文与研究成果