现金流量质量与股票价格关系研究

摘要

随着社会主义市场经济的形成与发展，中国的股票市场日渐繁荣，达到了许多国家几十年甚至是上百年才实现的规模。中国股票市场的显著特征之一是散户化，且我国投资者的投资理念相对落后，盲目投资行为占比不低，短期炒作之风一度盛行。因此，提高投资者对会计信息的关注程度，有助于投资决策合理化，规避投资风险，从而提高投资收益。不仅如此，研究会计信息与股票价格相关性有助于上市公司股票价值评估和证券市场监管制度完善。
　　过去许多实证研究都证实了会计盈余与股票价格之间的显著关系，但是对上市公司现金流量的研究较少，且多数研究仅仅借助于现金流量来分析上市公司的财务状况，从实证角度研究公司现金流量质量与股票价格关系的成果不多。因此，本文研究现金流量质量的股票价格表现，以提高投资决策科学性，降低投资风险。
　　本文基于对资本市场基本理论和财务质量分析理论的梳理，提出了现金流量质量与股票价格相关性的四个假设。首先，本文基于现金流量质量分析框架，从三个角度选取了评价现金流量质量的9个指标作为本文研究的解释变量。其次，在现有研究成果的基础上作者试图构建本研究的多元线性回归模型。本研究使用SPSS统计软件，选取沪深两市A股主板上市公司2012年至2016年的财务数据作为研究样本，通过描述性统计分析、相关性分析和多元线性回归分析来验证企业现金流量质量与股票价格相关性。根据实证研究分析结果，本文得出现金流量质量与股票价格质量呈正相关的结论，从而为投资者进行合理的投资决策提供财务信息分析依据。

目录

声明

摘要

第一章引言

1．1研究背景

1．2研究意义

1．3研究思路和方法

1．3．1研究思路

1．3．2研究方法

1．4研究特色与创新

1．5基本框架

第二章文献综述

2．1会计信息与股票价格相关性研究

2．1．1财务分析与股票价格的相关研究文献

2．1．2现金流量与股票价格相关性

2．2文献评述

第三章理论基础

3．1．2有效市场假说

3．1．3现代证券投资组合理论

3．2财务质量分析理论

3．3研究假设

第四章现金流量质量与股票价格相关性实证研究设计

4．1数据来源与样本选择

4．2变量选择

4．2．1解释变量

4．2．2控制变量

4．2．3被解释变量

4．3研究模型

第五章实证结果及分析

5．1描述性统计

5．2相关性分析

5．3多元线性回归分析

第六章结论与展望

6．1研究结论

6．2建议

6．3研究不足与展望

参考文献

致谢

个人简历在读期间发表的学术论文与研究成果