我国电力行业上市公司控制权转移特征分析

摘要

电力行业是国民经济的重要基础产业，政府对其的监管力度非常之大，在这种情况下发生的控制权转移事件有何特征?其相对整个行业来说又有何不同之处?2002年中国电力体制改革方案的实施引发了电力行业上市公司控制权转移高潮，因此本文选择对2001-2005年电力上市公司控制权转移事件为对象进行研究。 本文首先对电力行业控制权转移事件的一般特征进行分析，包括样本选取、转移次数、时间频数、交易方式、转移前后主营业务变化、控制权转移的区域分布与转化特征，分析中对比与全行业公司上述特征的不同处。 然后对控制权转移事件的典型特征进行分析，又包括控制权转移控股比例与股本性质的分析、控制权转移的规模特征分析、控制权转移的溢价分析。分析时对比全行业上市公司控制权转移的经济特征经验值，以定性的分析方法寻找电力行业上市公司控制权转移的差异处，对控制权转移溢价的宏观环境、法律环境进行了探讨。在探讨同时，更多注重的是不同交易方式下的特征探讨与同行业的不同之处。 最后，根据与全行业的对比分析，从不同交易方式进行归纳整理，予以总结。笔者发现电力行业上市公司有别于全行业公司控制权转移有几个鲜明的特征：一是电力行业控制权转移事件无偿划拨占了一半，大大高于全行业公司比例；二是电力行业控制权转移与公司属地的经济发达性关系不大而与资源的丰富性有关；三是协议转让控制权转移的公司溢价相对全行业公司来说比较高。这些差异与电力资产的特殊性、国家监管力度、中国电力改革发展趋势、上市公司法律体系的完善等均有着紧密的联系。

目录

文摘

英文文摘

独创性声明

1.引言

2.文献综述

3.我国电力行业上市公司控制权转移一般特征分析

4.我国电力行业上市公司控制权转移典型特征分析

5.结论

致谢

参考文献

附录