轨道交通投资的不确定性分析

摘要

随着经济建设的快速发展，我国开始进入城市化和机动化的加速发展阶段，城市轨道交通以其大运量、高效率、低污染等优势，迅速成为许多大中城市解决交通问题的首要选择，并在我国形成以地铁、城市快速铁路、高架轻轨、跨座式单轨等为主的多元化发展趋势。
　　 但是，轨道交通是一项规模庞大的基础设施工程，它的行业特殊性以及投资数额庞大，使得外资和民营资本进入轨道交通行业时，必须要慎重对待它，仔细分析项目的利益及风险，从而做出最有利的决策。
　　 不确定性分析完善了投资项目的财务评价方法，不仅有助于提高投资决策的可靠性，而且有助于了解项目所承受的各种风险，便于提出各种应对措施，提高投资项目的风险防范能力。蒙特卡罗模拟能够对投资项目所有不确定性同时进行随机抽取，通过大量的模拟研究其对项目经济评价指标的影响。
　　 本论文对轨道交通项目投资的不确定因素进行了分析，采用概率分析的方法——蒙特卡罗法，以宁波市轨道交通1号线一期工程为实例求出基准收益率、社会折现率、客流量、通货膨胀率等评价指标的概率分布、期望值、方差和标准差，同时求得税后净现值、内部收益率以及动态回收期等经济指标的概率分布，为轨道交通的投资决策提供依据。

目录

文摘

英文文摘

致谢

1 绪论

1.1 研究背景和意义

1.2 国内外研究现状

1.2.1 国外研究现状

1.2.2 国内研究现状

1.3 本文研究的主要内容

2 投资决策风险分析方法和理论

2.1 不确定性分析的基本理论

2.1.1 不确定性分析的涵义

2.1.2 不确定性产生的原因及其分析方法

2.1.3 不确定性因素类型

2.2 不确定条件下投资风险分析

2.2.1 投资风险的因素构成

2.2.2 投资风险的分类及评价指标体系

2.3 轨道交通工程投资风险分析

2.4 轨道交通工程项目的社会效益

2.5 轨道交通项目经济评价的特殊性

3 轨道交通工程经济评价中不确定性因素研究

3.1 引言

3.2 基准收益率

3.3 社会折现率

3.4 客流量

3.4.1 客流量预测的不确定性因素

3.4.2 敏感性分析

3.5 通货膨胀率

4 蒙特卡罗(M-C)法原理及不确定因素的模拟

4.1 蒙特卡罗法原理

4.1.1 M-C法思想及建模的步骤

4.1.2 对模拟结果指标的解释

4.1.3 M-C法的优点及需要注意的问题

4.2 基于M-C法模拟不确定因素

4.2.2 基准收益率

4.2.3 社会折现率

4.2.4 客流量预测

4.2.5 通货膨胀率预测

4.3 本章小结

5 基于M-C法模拟轨道交通项目经济评价方法

5.1 引言

5.2 税后NPV的分析

5.3 内部收益率分析

5.4 动态投资回收期(Pt＇)分析

5.5 本章小结

6 实例

6.1 项目基础资料

6.2 基于M-C法的不确定性因素分析

6.2.1 基准收益率的测定

6.2.2 社会折现率的测定

6.2.3 客流量预测

6.2.4 通货膨胀率的测定

6.3 项目经济评价分析

6.3.1 税后NPV分析

6.3.2 内部收益率(IRR)分析

6.3.3 动态投资回收期(Pt＇)分析

6.4 本章小结

7 总结与展望

参考文献

作者简历

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