基于相对估价法和EVA估价法对文化出版企业价值评估的研究

摘要

随着我国资本市场的迅猛发展，与资本市场有关的公司财务问题也日益受到重视，其中之一就包括企业价值评估。出版行业是一个国家文化产业的重要组成部分，政府也越来越关注出版企业改制上市的进程，在这样的背景下，本文关注了出版企业的价值评估，借助出版上市企业公开的财务数据进行研究，期望能够实现对出版企业价值的度量。
　　关于企业价值评估的很多相关文献是把现金流折现法和EVA估价法进行对比，它们的本质都是在收益法之间进行分析;对市场法的研究一般都是单独进行，较少与其它方法进行比较分析。
　　本文的实际意义就在于，把两种在内在本质上就不同的企业价值估值方法同时应用在同一家上市公司的企业价值评估过程当中，从而进行比较研究;并且本文认为，这两种方法不具备绝对的替代作用，这是由于一种是内在价值的评估方法，另一种是相对价值的评估方法。最后，本文总结出两种方法在文化出版企业价值评估过程中哪些因素可以帮助其更好地认识自身的价值及其提升途径，使其以此为根据设计或修正自己的理财行为、经营管理行为等。
　　本文拟采用企业价值评估的基本理论，主要运用相对估价法和EVA估计法对出版企业进行具体的企业价值评估。采用的研究方法有对相关理论借鉴与引申的方法、比较分析方法和案例分析方法。
　　本文为未来出版企业价值评估提供相对估价法和EVA估价法的全过程。另外，通过评估过程为文化出版企业总结提高企业价值的经营管理水平的方法。

目录

声明

致谢

摘要

1 绪论

1．1 论文选题的背景及研究意义

1．1．1 选题背景

1．1．2 研究目的

1．1．3 研究意义

1．1．4 本文贡献

1．2 国内外研究现状

1．2．1 国外企业价值评估的研究现状

1．2．2 国内企业价值评估的研究现状

1．2．3 国外文化出版企业发展历程

1．2．4 国内文化出版企业研究

1．3 本文的研究内容及拟采取的研究方法、研究难点和预期目标

1．3．1 研究内容

1．3．2 研究方法

1．3．3 研究难点及预期达到的目标

2 文化出版企业与行业分析

2．1 文化出版业的概念及特征

2．2 文化出版企业的发展现状与行业分析

2．2．1 文化出版企业的发展现状

2．2．2 文化出版企业的行业分析

2．3 本章小结

3 文化出版企业价值评估方法

3．1 企业价值评估的基本方法

3．1．1 账面价值法

3．1．2 相对估价法

3．1．3 收益现值法

3．1．4 EVA估价法(经济利润法)

3．1．5 期权定价法

3．1．6 各价值评估方法对文化出版企业评估的适用性

3．2 文化出版企业价值评估模型的选择

3．3 本章小结

4 相对估价法和EVA估价法在文化出版企业中的运用

4．1 文化出版企业价值评估的特点

4．2 文化出版企业价值评估的要素分析

4．2．1 文化出版企业价值评估的对象

4．2．2 文化出版企业价值评估中特殊注意事项

4．3 相对估价法对文化出版企业价值评估

4．3．1 相对估价法评估原理

4．3．2 相对估价法对文化出版企业价值评估特殊指标

4．4 EVA估价法对文化出版企业价值评估

4．4．1 EVA估价法评估原理

4．4．2 投入资本(IC)

4．4．3 税后净营业利润(NOPAT)

4．4．4 加权平均资本成本(WACC)

4．5 本章小结

5 文化出版企业价值评估案例分析---以中文传媒为例

5．1 中文传媒(600373)基本概况及未来发展前景

5．1．1 中文传媒(600373)基本概况

5．1．2 中文传媒的未来发展

5．2 相对估价法评估中文传媒企业价值

5．2．1 评估基本要素

5．2．2 可比公司的选取

5．2．3 评估对象与可比公司财务指标对比

5．2．4 市净率估值

5．3 EVA估价法评估中文传媒企业价值

5．3．1 EVA模型的选用

5．3．2 中文传媒历史EVA计算

5．3．3 中文传媒未来EVA的预测

5．3．4 估算中文传媒企业价值

5．4 评估结果比较分析

5．5 本章小结

6 结论与启示

6．1 结论

6．2 启示

6．3 局限性

6．4 建议

参考文献

作者简历

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