信托公司参与PPP项目的股权直投模式及风险防范——以中信·唐山世园会项目为例

摘要

随着我国基础设施建设领域需求的不断提升，政府履行基础设施建设职责所面临的财政压力日益增大，需要社会资本的支持。然而自2014年起，国务院对融资平台的限制使得传统融资渠道受阻，发展和推广PPP模式是大势所趋。政府大力倡导PPP模式的同时，金融机构作为PPP模式中重要且常见的社会资本方，对于PPP项目的关注也与日俱增，信托公司便是金融机构中的典型代表。基础产业一直是信托公司的重要投资领域，在传统的政信合作模式受阻的形势下，PPP成为信托公司业务转型升级的契机。然而，由于缺乏必要的理论支撑与实践参考，大多数的信托公司对于进入PPP项目仍抱有观望态度，PPP项目中鲜有信托公司的身影，信托优秀的制度和实力优势并未得到充分展现。基于以上背景，对于信托公司参与PPP项目进行理论研究是非常必要的。
　　本文的研究目的是为未来信托公司参与PPP项目的实践提供理论依据与指导。在对相关理论进行总结与分析的基础上，本文分别从PPP项目和信托公司两个角度探讨了其二者结合的可行性。文中对于信托公司进入PPP项目的可行模式进行了深入且细致的分析，通过将已有实践上升到理论层面对其主要模式的运营逻辑关系和参与方现金流情况进行分析，并对应每种模式进行风险防范分析，丰富了相关理论研究。选取目前已有实践中被广泛使用的股权直投模式进行深入的探讨，并通过案例进一步分析。本论文以风险导向为视角，主要研究方法为案例研究法和理论研究法，在模式分析中利用了定量和定性相结合的研究方法。
　　本文的创新点在于以下两点，一是将实践中对于融资方式的创新上升到理论层面，并通过模式运营逻辑关系图分析PPP项目各个参与方在每种模式下的资金流向，丰富了信托公司参与PPP项目的理论研究;二是在对典型模式进行深入理论分析的基础上，通过定量分析的研究方法，利用案例具体财务数据对案例进行分析，进一步验证了前文得出的结论。

目录

声明

致谢

摘要

1 引言

1．1 研究背景

1．1．1 研究背景

1．2 研究内容与研究意义

1．3 研究思路与研究方法

1．3．1 研究思路

1．3．2 研究方法

1．4 本文创新点

2 文献综述与相关理论分析

2．1 文献综述

2．1．1 国内文献综述

2．1．2 国外文献综述

2．2 PPP相关理论

2．2．1 PPP的内涵与特征

2．2．2 PPP的项目选择

2．2．3 PPP的运作方式

2．2．4 PPP的风险管理

3 股权直投模式及风险防范

3．1 信托公司参与PPP项目的可行性分析

3．1．1 信托业概况

3．1．2 信托参与PPP项目的动机与优势

3．1．3 信托参与PPP项目的可行模式及风险

3．2 股权直投模式分析

3．2．1 股权直投模式的内涵

3．2．2 运营逻辑关系与资金流向

3．2．3 运作流程

3．3 风险防范分析

3．3．1 风险识别

3．3．2 风险分担

3．3．3 回报机制

3．3．4 风险防范

4 中信·唐山世园会股权直投模式案例分析

4．1 案例概况

4．1．1 案例背景

4．1．2 财务指标

4．2 项目模式分析

4．2．1 运营模式

4．2．2 项目选择

4．3 风险防范分析

4．3．1 项目风险识别

4．3．2 风险分担方案

4．3．3 回报机制分析

4．3．4 风险防范措施

4．4 案例评价

5 结论

参考文献

作者简历及攻读硕士学位期间取得的研究成果

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