基于委托代理理论的供应链金融融资业务激励机制研究

摘要

现阶段，中小企业已是促进我国国民经济健康协调发展的中坚力量，是促进社会稳定的重要保障。但是如今我国中小企业的发展面临融资难的困境。由于中小企业规模小、信誉度较差、自身融资能力低下等原因，使中小企业很难从银行或金融机构获得融资贷款。供应链金融融资模式的出现在一定程度上缓解了中小企业融资难的困境。
　　供应链金融融资模式是一种创新型的融资模式，存货质押融资、应收账款融资、预付账款融资是三种最重要的供应链金融融资业务。供应链金融业务是一项实现多方共赢的业务，在供应链金融融资业务中，涉及到银行、核心企业、中小企业等多方参与主体，一方面，供应链金融融资是缓解中小企业融资难的利器;另一方面，供应链金融融资业务能为银行或金融机构提供新的利润增长点，加大授信额度，创造更多利润;同时，物流公司等第三方企业也会参与到供应链金融融资过程中，从而开拓新的业务。
　　蓬勃发展的三种供应链金融融资业务中存在着典型的委托代理关系，信息不对称广泛存在于委托人和代理人之间，使代理人具有较高的道德风险和代理风险，因此委托人需要设计合适的激励政策来激励代理人努力工作。现阶段对供应链金融激励机制的研究中，较少考虑代理人的声誉效应，且建立的委托代理模型均是短期委托代理模型，鲜少考虑委托人和代理人长期合作的情况。因此，本文以供应链金融中的存货质押融资、应收账款融资、预付账款融资三种融资业务为背景，建立考虑代理人声誉效应的长期委托代理模型，并将未考虑声誉效应的长期委托代理模型和考虑声誉效应的长期委托代理模型进行了对比，并用数值算例验证了模型的合理性。研究结果表明:考虑声誉效应后，委托人的单期收入上升，代理人的努力水平提高，且不同的供应链金融融资模式中，固定报酬、激励系数呈现不同的变化趋势。

目录

声明

摘要

第一章 绪论

1．1 研究背景与意义

1．1．1 研究背景

1．1．2 理论意义

1．1．3 现实意义

1．2 研究内容与研究思路

1．2．1 研究内容

1．2．2 研究思路

1．3 研究方法与创新之处

1．4 论文的结构

第二章 理论基础与文献综述

2．1 供应链金融融资模式

2．1．1 国外研究现状

2．1．2 国内研究现状

2．2 委托代理理论

2．2．1 委托代理理论基本内容

2．2．2 逆向选择

2．2．3 道德风险

2．3 激励理论

2．3．1 显性激励理论

2．3．2 隐性激励理论

第三章 存货质押融资激励机制

3．1 存货质押委托代理关系识别

3．1．1 存货质押融资业务运作模式

3．1．2 委托代理关系的确定

3．2 未考虑声誉效应的委托代理模型

3．2．1 未考虑声誉效应的一期激励契约

3．2．2 未考虑声誉效应的长期激励契约

3．3 考虑声誉效应的委托代理模型

3．3．1 考虑声誉效应的两期激励契约

3．3．2 考虑声誉效应的长期激励契约

3．4 模型对比及数值算例

第四章 应收账款融资激励机制

4．1 应收账款委托代理关系识别

4．1．1 应收账款融资业务运作模式

4．1．2 委托代理关系的确定

4．2 未考虑声誉效应的委托代理模型

4．2．1 未考虑声誉效应的一期激励契约

4．2．2 未考虑声誉效应的长期激励契约

4．3 考虑声誉效应的委托代理模型

4．3．1 考虑声誉效应的两期激励契约

4．3．2 考虑声誉效应的长期激励契约

4．4 模型对比及数值算例

第五章 预付账款融资激励机制

5．1 预付账款委托代理关系识别

5．1．1 预付账款融资业务运作模式

5．1．2 委托代理关系的确定

5．2 未考虑声誉效应的委托代理模型

5．2．1 未考虑声誉效应的一期激励契约

5．2．2 未考虑声誉效应的长期激励契约

5．3 考虑声誉效应的委托代理模型

5．3．1 考虑声誉效应的两期激励契约

5．3．2 考虑声誉效应的长期激励契约

5．4 模型对比及数值算例

第六章 结论和展望

6．1 主要结论

6．2 研究展望

参考文献

致谢

研究成果及发表的学术论文

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