服装企业跨行业并购动因及绩效研究——基于产业整合战略下朗姿股份并购医美企业的案例分析

摘要

在全球经济转型升级的现实背景下，企业间的竞争日趋激烈。为了在市场竞争中保持优势地位，进行并购重组是企业提升竞争力的常用手段。在特殊的市场背景下，中国传统行业深受供给侧结构性改革影响，在基于政策导向的客观环境影响和企业实现可持续发展的主观需求的共同作用下，中国传统产业进行转型升级势在必行，由此引发传统行业实施跨行业并购的浪潮。通过并购实现经营转型，有助于企业快速发展。由于目前针对跨行业并购没有公认的评价体系和标准。针对跨行业并购结果的评价充满争议。一般来说，绩效作为经济评价指标较为客观、理性，受到广泛认可。因此，结合中国传统产业开展跨行业并购的案例，深入探讨、评价跨行业并购的绩效，以及微观案例中影响并购绩效的因素，具有一定的研究价值和实际意义。　　本文选择朗姿股份并购医美企业的案例作为研究对象，主要对其并购动机和并购绩效进行研究。本文首先梳理了目前学界关于并购动机和并购绩效的研究成果，并对关联理论进行列示。然后对并购方所处的行业背景进行了介绍，对纺织服装业上市公司2016年至2019年成功实施的跨行业并购事件进行了整理和总结，针对并购方所在产业的跨行业并购动因及绩效表现开展了探讨。随后对选取的案例进行讨论和研究，研究重点为归纳并购动因，进行绩效评价。根据并购方在并购前后的绩效表现，本文综合分析、评价了并购为企业带来的短期绩效影响和中长期影响。通对财务指标和非财务指标两方面进行全面分析和评价，得出结论为此次并购行为并未增加并购方的短期效益，从中长期发展来看，并购对于企业的盈利能力和营运能力的正向作用不明显，对偿债能力产生了负面作用，但显著提高了企业的成长能力。总的来说，此次并购的目的基本实现，朗姿股份通过并购完成了企业转型的第一步，为后续进行产业整合，打造"泛时尚生态圈"的经营战略目标奠定了基础。本文结尾对并购案例进行了总结，并根据研究结果为纺织服装企业后续进行的跨行业并购行为提供参考建议。

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