文化企业并购动因及绩效研究——以华录百纳并购蓝色火焰为例

摘要

2013年十八届三中全会的召开，为我国文化产业的发展奠定了基调，提出了指导原则，文化产业的发展受到了前所未有的重视。2014年我国为了扶持文化产业的发展，相继出台了很多有利于其发展的政策，并大力倡导与促进其与其他领域产业的融合，实现共同发展。“十三五”以来，国家把文化产业的重要性上升到了国家战略层面，提出到 2020 年要使文化产业成为国民经济的支柱产业。正是由于文化产业显现出巨大的发展潜力，导致越来越多的文化企业渴望通过“联姻”，以实现自身的升级与发展。然而，并购活动并不总能给企业带来正面效应。我国文化企业实施并购通常伴随着怎样的动机，在并购后对企业绩效又会产生怎样的影响，该影响在企业未来发展过程中又将起到什么样的作用，诸如此类的问题都值得我们进行探索和研究。　　在案例的选择上，本文选取了华录百纳并购蓝色火焰作为切入点，对我国文化企业并购动因及绩效进行研究。该并购发生在 2014 年，被评为当时创业板最大的并购案，在有一定代表性的同时也具备了一定的时效性。文章首先介绍了案例研究的意义，并在此基础上对国内外相关文献进行了梳理。其次，对相关概念和理论分别进行了界定与阐述。随后介绍了企业双方的基本概况，列示了并购完成过程，分析了此次事件的并购特点，基于内外部两个层面对华录百纳并购动因进行了详细的剖析。最后结合文化产业的特点，从短期、长期及非财务绩效三个层面对此次并购绩效进行分析，研究得出：华录百纳并购后股东获得显著的超额收益，得到了市场的广泛认同；从长期绩效研究来看，并购使得公司营业收入和企业规模大幅增加，公司营运能力较并购前有明显提升，但同时受到募集资金和被并购方资产注入的影响，营业成本占比提升，导致企业盈利能力有所下降；而从企业产品、服务及创新能力等方面可以看出，华录百纳在并购后非财务绩效有新的突破，未来发展前景被看好。最后，文章对该案例中存在的问题提出了相应的对策，以期对今后文化企业并购提供一定参考。

目录

声明

1绪论

1.1研究背景与意义

1.2文献综述

1.3研究内容与研究方法

1.4论文基本框架

2企业并购相关概念及理论

2.1主要概念界定

2.2并购动因理论

2.3并购绩效评价方法

3华录百纳并购蓝色火焰案例介绍

3.1并购双方企业概况

3.2并购过程

3.3华录百纳并购蓝色火焰的特点

4华录百纳并购蓝色火焰的动因分析

4.1基于企业外部市场环境分析

4.2基于企业内部环境层面分析

5华录百纳并购绩效评价研究

5.1基于事件研究法的短期绩效分析

5.2.基于会计指标法的长期绩效分析

5.3基于非财务层面绩效分析

6案例总结与启示

6.1案例总结

6.2企业存在的问题

6.3解决对策

6.4 启示

致谢

参考文献