管理层激励与企业经营业绩相关性研究

摘要

所有权与经营权相分离是现代企业制度的主要特征，股东拥有企业的所有权，管理层拥有企业的经营权，两者的利益函数并不完全一致。加上信息不对称问题的存在，导致一系列委托代理问题的产生。管理层激励作为降低企业代理成本，激发管理层努力工作的手段，成为人们研究的重点。　　本文认为管理层激励包括管理层货币薪酬、持股比例与在职消费三方面，从上市公司的产权基础不同这一独特视角出发，对管理层激励与企业经营业绩的相关性进行研究。采用规范研究与实证研究相结合的研究方法，选取了2008—2011年沪市A股制造业上市公司的有关数据作为研究样本，利用Excel对数据进行初步的整理，并将其按照产权性质进行了分组，以研究不同产权基础下管理层激励与企业经营业绩之间的关系。研究结果表明，上市公司管理层货币薪酬、持股比例与企业经营业绩呈正相关关系，管理层的在职消费与企业经营业绩呈负相关关系，并且非国有控股上市公司的代理效率要高于国有控股上市公司的代理效率。本文的研究可能会为完善不同产权基础上市公司管理层激励机制提供一些经验证据，在不同的产权基础下，管理层激励方式、管理层激励结构与企业经营业绩的相关程度是不同的，这应该是之后的研究要予以高度重视的。

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第1章 绪论

1.1 研究背景及选题意义

1.2文献综述

1.3 研究思路、研究内容与拟解决问题

1.4研究方法与创新之处

第2章 相关理论概述与分析

2.1 相关概念的界定

2.2 理论回顾

第3章 研究假设与研究设计

3.1 研究假设

3.2 研究设计

第4章 上市公司管理层激励与企业经营业绩关系的实证分析

4.1样本数据的描述性统计分析

4.2相关性分析

4.3多元线性回归分析

第5章 研究结论与启示

5.1 研究结论

5.2 政策建议

5.3研究局限及后续研究方向

参考文献

攻读硕士学位期间取得的学术成果

致谢