银行业竞争水平对民营企业信贷配给的影响研究

摘要

信贷配给（credit rationing）在各国的信贷市场中广泛存在，大量研究和事实表明：信贷资金作为银行业市场中交易的“商品”，其配置过程是否按照市场化的方式进行，很大程度上取决于银行业市场的竞争结构，即行业集中度；另外，一旦信贷市场出现了典型的信贷配给，银行信贷资金更多地流向规模较大的企业，而中小企业则普遍出现“融资难、融资贵”的状况，这大大降低了信贷资金的配置效率，同时也严重影响了融资公平。民营企业在中国国民经济中扮演着越来越重要的地位，也是中国经济活力的重要源泉，因此本文将重点关注围绕着民营企业产生的信贷配给现象。　　以往的研究表明，“市场势力假说”认为在竞争激烈的银行业市场有利于缓解企业受到的信贷配给，而“信息假说”认为竞争激烈的银行业市场会加剧企业获得资金的难度。因此，究竟是竞争型还是垄断型银行业市场结构更有利于缓解民营企业所受到的信贷配给呢？银行业市场竞争水平是否有助于改善民营企业面临的融资困境？作用机制又是怎样的呢？本文将对上述问题进行深入的研究。本文首先对信贷配给相关理论进行总结，并结合中国信贷市场特征，从理论和实证上研究银行业市场集中度对中国民营企业信贷配给的影响，旨在探讨中国银行信贷资金投放在不同民营企业之间存在差异的成因，以及应如何采取措施提高信贷资金的整体配置效率。　　本文利用世界银行提供的中国企业投资环境调查数据（Enterprise Surveys），以及中国银行保险监督管理委员会提供的不同类型银行业金融机构在不同地区的营业网点分布数据，采用logit模型研究了银行业市场竞争水平对企业信贷配给的影响。另外，在考虑不同的度量银行业市场集中度的指标和进行信贷配给再定义的基础上，对该研究问题和研究结果做出稳健性检验。最终，本文研究结论如下：　　第一，控制了企业层面和宏观经济环境相关变量后，银行业市场集中度对企业受到的信贷配给有显著的正向影响。换言之，企业所在城市的银行业市场业集中度越高，也即银行业市场竞争水平越低，企业受到信贷配给的概率越高。因此，银行业市场竞争水平的提高将对企业受到的信贷配给起到显著缓解作用，从而验证了“市场势力假说”在中国的适用性。第二，无论是对于中小型企业还是大型企业，银行业竞争水平的提升将有助于匹配企业的融资需求，且竞争程度的提高似乎对缓解小型企业的信贷约束作用最明显。第三，在信贷配给的分析框架下，本文控制了企业对贷款的需求面信息，对银行信贷配给和进一步细分后的自主性信贷配给进行分类研究后，发现随着银行业市场竞争水平的提高，缓解了企业的自主性信贷配给情况，而对银行信贷配给的影响并不显著。从具体因素来看，银行业市场竞争水平的提高有助于降低企业由于“贷款申请程序繁琐”、“银行要求的贷款利率过高”以及“贷款银行对抵押品的要求过高”这三类消极因素而导致没有申请贷款造成的自我信贷配给的可能性。相反，银行业市场竞争程度的提高并没有降低商业银行的放贷审批决策标准。　　本文的创新点主要体现在以下两个方面：　　第一，与已有文献不同，本文重点关注民营企业，反映中小企业的融资现状，本文不是笼统地根据企业是否获得银行贷款来判定企业是否受到信贷配给，而是在考虑企业信贷需求和信贷资金可获得性两方面的基础上，基于世界银行提供的企业调查数据，利用银行贷款信息甄别出两类不同实施主体的信贷配给：银行信贷配给与自主性信贷配给。对于申请过贷款但其贷款申请被拒绝的企业，此类企业被视为受到银行信贷配给。对于未申请贷款但未申请贷款的原因不是源于不需要银行贷款（企业本身仍有贷款需求），而是由于银行政策等导致的消极原因，这类企业将被视为受到自主性信贷配给。所以，无论是受到银行信贷配给还是自我信贷配给的企业，这些企业均有银行信贷需求，但由于银行决策或自主性决策而未获得贷款，均受到了信贷配给。囿于数据可得性和研究思路的受限，以往的研究难以进行这样的分类分析。根据世界银行提供的中国企业投资环境调查数据，本文从构建较为可信的信贷配给指标出发，综合考察了银行业市场竞争水平对民营企业信贷配给的影响以及其作用机制。　　第二，在考察银行业市场竞争影响民营企业信贷配给的作用机制时，区别于以往文献的研究，在信贷配给的理论分析框架下，本文在对银行信贷配给和进一步细分后的自主性信贷配给进行分类研究后，深入探讨了对于面临不同类型信贷配给的企业，银行业市场竞争对缓解民营企业受到的信贷配给的影响是否有差异，以更好地理解银行业市场竞争水平影响企业信贷配给的作用机制。

目录

声明

1．引言

1.1 研究背景及意义

1.2研究思路及框架

1.2.1研究的主要内容

1.2.2研究方法

1.3研究创新与研究不足

1.3.1研究创新点

1.3.2研究不足

2．信贷配给与银行业市场结构文献综述

2.1信贷配给的概念和起源

2.2信贷配给的理论基础

2.2.1早期信贷配给理论

2.2.2现代信贷配给理论

2.2.3信贷配给基本模型

2.3银行业市场结构对信贷配给的影响

2.3.1国内外相关理论研究

2.3.2国内外相关实证研究

2.4 本章小结

3．我国银行业发展现状及其对信贷配给的影响分析

3.1我国银行业市场的发展现状

3.1.1银行业市场的历史变迁

3.1.2银行业市场的竞争现状

3.2银行业市场发展对信贷配给的影响

3.2.1银行业市场集中度对信贷配给的影响分析

3.2.2银行业市场集中度影响信贷配给的作用机制

3.3 本章小结

4．实证研究设计与分析

4.1引言

4.2样本说明与数据来源

4.3 模型构建与变量

4.3.1信贷配给指标

4.3.2银行业市场竞争水平指标

4.3.3相关控制变量

4.3.4 模型设定

4.4 实证结果与分析

4.4.1 银行业市场竞争水平对企业信贷配给的影响

4.4.2 银行业市场竞争水平影响企业信贷配给的作用机制

4.5 稳健性检验

4.6 本章小结

5．研究结论及政策建议

5.1主要结论

5.2政策建议

参考文献

致谢