益佰制药的商誉减值问题研究

摘要

自2014年国务院出台文件旨在优化企业兼并重组市场环境以来，内外部环境为上市公司并购重组创造了宽松、有利可图及监管套利的条件，激发了企业通过并购重组进行外延式扩张的强烈意愿。但并购容易产生高商誉，最近几年高商誉的企业数量大幅增加，一些标的在并购之后未能达到预期盈利，导致高额的商誉减值损失，而更多的企业还埋着巨额商誉的隐患。巨额商誉形成背后原因是什么，会有何种影响和后果，这是会计信息提供者和使用各方都极为关心的热点问题之一。　　本文以益佰制药为例，对商誉减值的原因、经济后果进行研究，研究发现，益佰制药高商誉产生的直接原因为并购的高溢价，由溢价产生的高商誉是产生巨额商誉减值的前提条件。由于2018年的医疗行业政策变化大，对公司主要医药产品产生了巨大冲击，因此而导致企业经营绩效不佳。加之历年对商誉进行减值测试时，由于存在会计职业判断差异，对减值测试中关键参数有可调整的可能，在一定程度上导致前期商誉减值计提不充分。多重因素共同作用导致益佰制药在2018年一次性计提巨额商誉减值，对企业的业绩造成严重的影响，同时导致股价下跌。针对益佰制药商誉减值的过程、原因及经济后果的分析，本文最后得出一些启示，并针对问题给予一些建议：在企业并购开始的时候应谨慎处理企业并购估值，并且在进行商誉减值的过程中要规范减值具体操作，统一数据库的使用减少可操控的空间，另外减值准备的计提不能仅依靠于评估结果，可以考虑将商誉摊销重新引入商誉后续计量，最后应该扩大商誉减值测试的相关信息披露。

目录

声明

第 1 章 绪 论

1.1 研究背景和意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 文献综述

1.2.1 商誉的初始确认

1.2.2 商誉的后续计量

1.2.3 盈余管理动机

1.2.4 盈余管理动机与商誉减值测试

1.3 研究思路与方法

1.3.1 研究思路

1.3.2 研究方法

第 2 章 商誉减值相关理论基础

2.1 企业价值评估理论

2.2 商誉三元理论

2.3 资产减值理论

2.4 信号传递理论

2.5 会计职业判断导引体系

2.6 财务舞弊理论

第 3 章 益佰制药并购商誉概述

3.1 并购背景

3.2 并购主体介绍

3.3 主要并购过程

3.3.1 并购百祥制药

3.3.2 并购中盛海天

3.4 商誉的形成与减值

第 4 章 益佰制药商誉减值分析

4.1 商誉减值表象原因

4.1.1 行业政策大幅变动

4.1.2 不合理的溢价并购形成高商誉

4.1.3 历年商誉减值测试不充分

4.1.4 并购后经营不善

4.2 商誉减值内在动因

4.2.1 大股东存在不诚信行为

4.2.2 存在保护并购效益的动机

4.2.3 “洗大澡”动机为后期盈利铺垫

4.3 商誉大额减值的经济后果

4.3.1 短期市场反应

4.3.2 商誉减值导致利润下滑

4.4 商誉后续计量模拟测算

4.4.1 将摊销重新引入的合理性

4.4.2 不同后续计量方法比较

第 5 章 启示及建议

5.1 谨慎处理并购估值

5.1.1 做好并购前的充分准备

5.1.2 增加对估值技术的具体规定

5.2 规范减值测试具体操作

5.2.1 统一规范数据库平台

5.2.2 商誉减值测试存在滞后性

5.2.3 构建会计职业判断差异协调机制

5.3 商誉后续计量改进建议

5.3.1 减值准备不能仅基于评估结果

5.3.2 可考虑采用摊销法与减值法并行

5.3.3 扩大商誉减值测试相关信息披露

结 论

参考文献

致 谢