创业板公司股权激励对创新投入产出影响分析——以“汇川技术”公司为例

摘要

习总书记指出核心技术靠化缘是要不来的，必须靠自力更生。尤其是高新技术企业及创业型企业，创新是企业保持可持续发展的根本。但是在委托代理理论下，所有权与经营权分离使得高管存在短视行为，不注重企业的长久发展。在这种状况下，企业逐渐尝试以公司股权为工具，对高管及核心员工实施长期的激励计划，从而使其与企业成为利益共同体，促使高管站在企业长期发展的角度管理企业，约束短视行为，考虑开展创新活动。由此可见，如何利用股权激励影响企业创新投入是目前企业急需解决的问题。　　为了更准确地了解目前创业板公司股权激励与创新投入的现状、提出具体的可供借鉴的有效举措，本文详细分析不同类型的股权激励计划对公司创新投入产出产生的影响，探讨制定适合企业自身特点、促进创新投入产出的股权激励计划的方法，选取了创业板内一家代表性企业进行分析，提出适用于整个创业板的有效对策，为创业板公司实施股权激励计划、促进创新投入产出提供参考。　　本文以案例分析为研究方法，选取汇川技术公司的三期股权激励计划以及创新投入产出研究。首先，分析创业板公司自开板以来，创业板公司股权激励与创新投入情况，探究目前创业板公司实施股权激励有哪些缺陷，总结创业板公司股权激励对创新投入产出的影响。其次，详细分析汇川技术公司三期股权激励计划的内容及实施情况，实施股权激励计划前后创新投入与产出情况，以及股权激励对创新投入与产出的影响。在实施股权激励计划期间，汇川技术不断依据公司实际情况调整股权激励方案，使股权激励对创新投入产出保持良好的激励作用。目前，实施股权激励计划的创业板公司占据半壁江山，激励类型以限制性股票为主，但是连续实施两期以上股权激励计划的公司寥寥无几，所以本文希望通过案例分析探究如何设计有导向性的股权激励计划，促使企业创新。　　通过对案例的研究，本文得出股权激励对创业板公司创新投入产出有正面影响，其中，采用限制性股票实施股权激励计划的效果比股票期权明显。因此本文提出推进与完善创业板股权激励，促进创新的几点建议：一是完善资本市场，提高创业板上市公司创新的积极性，提升市场传导机制的灵敏度，从而发挥创业板公司实施股权激励的效果；二是创业板目前关于无形资产的信息披露局限于土地转让权、专利权等，应当披露核心产品的竞争力、核心研发团队的人数变化等创新相关的指标。完善创业板关于无形资产和创新相关的信息披露，不仅有助于投资者了解公司经营状况，还有助于管理层关注创新的投入产出，形成良好的信息披露习惯，及时发现企业存在的风险；三是股权激励计划是战略实施的手段之一，在制定股权激励计划之前，公司需要考虑未来的发展方向，考虑激励对象的覆盖范围，行权条件或解锁条件如何明确体现公司战略，如果不考虑公司战略，制定的股权激励计划无法发挥其激励作用，还会起反作用，得不偿失；四是培养创新环境，将促进创新的企业文化深入员工内心，使员工主动进行创新活动，保持创新思维的培养；五是积极鼓励创业板公司实施股权激励计划，特别是限制性股票模式，同时，创业板公司可以将创新相关指标加入解锁条件或行权条件中，例如研发项目、专利、无形资产等创新产出指标，使股权激励直接促进创新活动。

目录

声明

1 导 论

1.1 选题背景和研究意义

1.2 研究目的与内容

1.3 研究方法

1.4 研究创新

2 文献综述与理论基础

2.1 关于股权激励与创新的文献综述

2.2 理论基础

3 上市公司股权激励与创新投入产出现状分析

3.1 上市公司股权激励的类型

3.2 创业板公司股权激励计划实施情况

3.3 创业板公司股权激励与企业创新现状分析

4 汇川技术公司股权激励对企业创新影响案例分析

4.1 汇川技术公司简介

4.2 股权激励计划及其实施情况

4.3 创新投入与产出情况

4.4 股权激励对创新投入产出的影响

5 推进与完善创业板股权激励、促进创新发展建议

5.1 完善资本市场

5.2 完善创业板信息披露机制

5.3 明确公司战略

5.4 培养创新环境

5.5 完善股权激励计划的制定

6 结 论

6.1 研究结论

6.2 研究局限

参考文献