汇率波动对经济增长的影响研究——基于金融开放的视角

摘要

汇率制度的选择是宏观经济政策中最具有争议的因素之一。两种极端的汇率制度在当今世界的共存是其争议的原因之一。中国长期以来以来使用固定汇率制度，直到1994年改为有管理的浮动汇率制度；而南非一直使用波动剧烈的浮动汇率制度。因此，汇率制度的选择有待于进一步的研究。在最近的研究中，研究汇率波动对经济增长的影响极为重要，特别是站在金融开放的视角下对其进行考察。汇率制度和金融开放已经成为当代开放型经济最重要的两个影响因素，在这两种制度下形成的经济制度共同影响着一国的经济增长。世界经济在经历美国的次贷危机、欧债危机、英国脱欧等事件之后处于复苏阶段。但在2018年，中美贸易战爆发，其激烈程度前所未有，对全球经济再次造成了负面的影响。因此研究汇率制度的选择和金融开放制度的选择对经济增长有重要的现实意义。　　本文首先对汇率制度、金融开放制度的进程和现状分为国际和国内两个层面进行研究，对于金融开放制度我们还通过法规类和事实类两种指标分别来描述，并对国际和国内金融开放进行测算和对比研究。然后阐述了相关理论模型，说明了汇率制度和金融开放对经济增长影响的传导机制。再次通过实证分析，利用1985-2017 年全球 90 个国家的年度数据，基于随机效应模型对非平衡面板数据进行研究。同时，本文对时间、人均GDP高低不同的国家进行了分组，讨论实证结果的稳健性。最后运用动态面板GMM方法克服结果的内生性，并验证了结果的稳健性。　　最后，通过本文的实证结果得出结论，并且分国际和国内两个层次给出了政策建议。通过实证研究，本文得出如下结论：汇率波动对经济增长有负向影响，金融开放对经济增长有正向影响，把汇率波动和金融开放结合起来考虑他们的交乘项，我们发现交乘项对经济增长也产生了正向影响。从本文的结论汇率波动对经济增长的负面影响中发现了发展中国家“浮动恐惧”的实证依据。本文根据结论提出了一些政策建议。首先关于国际层面：各国应加强汇率合作，避免竞争性货币贬值；一国的外部均衡政策之间也要进行协调，即汇率管理要与金融开放相互配合，才能发挥协同效应；同时共同抵制贸易保护主义；其次是中国层面，给出了针对我国目前形势、适合我国国情的政策建议和方针政策。第一，稳健扩大金融开放程度，进一步减少外汇管制。第二，稳步实现汇率与利率联动调节作用，自发调节资本的短期过度流动。第三，健全金融体系和建立有效的金融监管体系。第四，建立健全广泛且深入的外汇市场，进一步形成一个有弹性的人民币汇率机制。第五，坚定的反对贸易保护主义，以开放带动发展。

目录

声明

导论

一、选题背景及意义

二、文献综述

三、研究内容与方法

四、主要创新与不足

第一章 汇率波动、金融开放与经济增长现状分析

第一节 国际层面汇率波动、金融开放与经济增长现状分析

第二节 中国汇率波动、金融开放与经济增长现状分析

第二章 汇率波动、金融开放对经济增长的理论分析

第一节 汇率制度、金融开放对经济增长的影响渠道

第二节 巴拉萨——萨缪尔森效应ue5d2

第三节 金融管制和金融开放对经济的影响

第三章 汇率波动、金融开放对经济增长的实证分析

第一节 实证模型构建与数据处理

第二节 估计结果

第三节 稳健性检验

第四节 内生性检验

结论和政策建议

一、主要结论

二、政策建议

参考文献

附录A

致谢