商业信用与企业绩效的相关性研究——以我国汽车产业链为例

摘要

商业信用实质上是买卖双方之间的一种延期付款方式，产生于企业商品交易中的赊销赊购行为。由于其自发性、灵活性等特点在全世界范围内被广泛使用于企业的投资融资、生产经营和市场组织等活动中，同时也引起了学界对商业信用研究的广泛关注。纵观商业信用研究的发展历史，早期的研究主要源于对商业信用使用动机的探索，学者们分别从企业的经营性角度和融资性角度深入剖析了商业信用盛行的原因。而我国对商业信用的研究起步相对较晚，且大部分研究仍然是局限于定性的理论分析，实证研究方面也大都是以企业商业信用的影响因素以及商业信用与宏观经济、货币政策之间的互动关系为主，鲜有文献从企业商业信用供需的双视角出发研究其与企业绩效的关系，缺少对于商业信用与企业绩效的系统性研究。伴随研究的逐步深入，学者们开始关注商业信用在行业和区域之间的差异性，但却忽视了商业信用在产业链中不同生产环节中的差异性，对于我国汽车产业链内部商业信用分配不均的问题也缺乏足够的重视。
　　本文在对商业信用、企业绩效以及两者相关关系的文献进行梳理总结后，提出了相应的研究假设。并选取我国A股上市汽车企业2007-2015年度的财务数据，近似构造了零部件供应企业—整车制造企业—汽车经销企业的产业链条，通过描述性统计、相关性分析以及多元线性回归等方法，实证检验了我国汽车产业链中企业商业信用与企业绩效之间的相关关系，以及这种相关关系在不同产业链环节中的差异性。通过研究发现，企业获取的商业信用越多，企业短期绩效越好;企业提供的商业信用越多，企业短期绩效越差，但企业的商业信用行为对企业的长期绩效并无显著影响;而在不同产业链环节中，整车制造企业样本中企业获取的商业信用规模与企业绩效之间的关系不显著，在非整车制造企业样本中企业获取的商业信用规模与企业短期绩效之间仍然呈显著正相关关系;在整车制造企业样本中企业提供的商业信用规模与企业绩效之间的关系不显著，在非整车制造企业样本中企业提供的商业信用规模与企业短期绩效之间仍然呈显著负相关关系;所以在我国汽车产业链不同产业链环节中，企业商业信用对企业绩效的影响也会存在着显著差异性。最后本文分别从企业、政府以及金融机构等方面提出了相应的政策建议。

目录

声明

致谢

摘要

第一章 绪论

1．1 研究背景及意义

1．1．1 研究背景

1．1．2 研究意义

1．2 研究思路和方法

1．2．1 研究思路

1．2．2 研究方法

1．3 研究框架

1．4 研究创新

第二章 理论基础与文献综述

2．1 理论基础

2．1．1 经营性动机理论

2．1．2 融资性动机理论

2．2 文献综述

2．2．1 商业信用文献回顾

2．2．2 企业绩效文献回顾

2．2．3 商业信用与企业绩效相关性的文献回顾

2．2．4 文献述评

第三章 现状分析

3．1 商业信用分析

3．2 负债来源分析

3．3 经营成果分析

3．4 现金流分析

第四章 研究设计

4．1 研究假设

4．1．1 商业信用与企业绩效的关系分析

4．1．2 同一产业链中不同产业链环节商业信用与企业绩效的关系分析

4．2 样本选取与数据来源

4．3．1 企业绩效变量设计

4．3．2 商业信用变量设计

4．3．3 控制变量设计

4．3．4 模型构建

第五章 实证分析

5．1 描述性分析

5．2 相关性分析

5．3 回归结果分析

5．3．1 商业信用与企业绩效关系的回归结果分析

5．3．2 同一产业链中不同产业链环节商业信用与企业绩效关系的回归结果分析

5．4 稳健性测试

第六章 结论与建议

6．1 研究结论

6．2 政策建议

参考文献

攻读硕士学位期间的学术活动及成果情况