我国金融结构对经济增长的影响——总量层面和产业层面的实证分析

摘要

金融发展与经济增长的关系，长期以来都是西方经济学者热衷探索却争论不休的话题。一国的金融深化和金融发展过程，是其金融结构不断变化的过程。以戈登史密斯为代表的金融结构论认为，在经济与金融发展过程中形成的金融体系结构，不仅反映着经济金融化的深度，亦能通过影响资本支出的分配、投资效率等因素来影响经济增长。金融体系通常由金融中介和金融市场两个部分组成，考察金融结构与经济增长的关系，就是要分析不同类型的金融结构在经济增长中的作用和功能，如何发挥金融中介和金融市场的相对优势。大量的理论和实证分析表明，金融结构对资本积累和技术进步具有不可忽视的影响，经济发达国家在经济高速增长期间其金融体系也得到迅速发展。改革开放20多年来，中国的多元化金融体系初步建立，GDP总值长期保持9％左右的高速增长，银行体系、资本市场在不断拓展业务与完善制度的过程中逐步形成竞争共存的格局。在这样的经济背景下，研究金融结构及其对经济增长的关系，有助于深化对中国金融发展模式的思考，调整金融结构以改善企业的融资环境，更好的发挥金融体系的各项功能，具有十分重要的现实意义。 本文的研究问题是，国外学者关于金融结构对经济增长的促进效应是否适用于我国，不同的融资方式会对经济增长产生怎样的影响。本文立足于金融结构理论中银行中介和资本市场的金融服务功能，对我国金融结构的演进路径和现状进行定性分析，然后借鉴西方学者的研究方法对我国金融结构变迁与经济总量增长在长期和短期内的关系进行了定量分析。结果发现，现存的金融结构有利于储蓄的形成，投资对经济增长有很强的带动作用，中国的金融深化与经济增长呈显著为正的关系。但资本市场的发展对经济增长的解释力是非常微弱的，银行信贷规模的扩大甚至对经济增长呈负面影响。然而本文的研究并不限于此，已有研究表明，一些技术原因的存在会导致不同产业对外部融资的依赖程度不同，由此可能产生金融结构对产业经济增长的影响也不同。为了更深入的研究这一问题，我们在分析金融结构与产业结构变迁的关系的基础上，利用产业层面的数据来对金融结构与产业经济增长的关系进行了回归分析，发现不同的金融结构在对传统产业和新兴产业成长的影响上存在着差异性，这对于如何调整金融结构以促进我国产业结构升级亦具有一定启发。

目录

第一章引言

第二章金融结构和经济增长关系的理论研究

第三章我国金融结构对经济总量影响的分析与实证

第四章我国金融结构对产业经济影响的分析与实证

第五章结论

注释

参考文献

后记

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