产业并购基金对上市公司价值创造影响研究——以瀚叶股份为例

摘要

产业并购基金作为一种获取资本的新方式，具有解决企业融资和企业并购后产业整合问题的独特作用。由此，随着我国并购重组的发展，越来越多的“上市公司 +PE”组合出现在资本市场，产业并购基金进入“蓬勃发展”期。但产业并购基金在我国发展起步较晚，实际发展中存在着诸多问题。在这样的情况下，产业并购基金能否利用其自身的优势更好的为企业进行战略调整和实施并购活动后的产业整合，对上市公司价值创造产业积极的影响呢？本文以产业并购基金能否对上市公司价值创造产生影响为切入点，结合瀚叶股份设立产业并购基金的实际案例，主要采用定性分析和定量分析方法，探究产业并购基金对公司产业整合和经营业绩的影响，从而得出对上市公司价值创造的影响。主要研究思路如下：　　第一部分：引言。阐述本课题研究的意义和要实现的研究目标，然后梳理国内外对相关领域的研究文献，在此基础上，提出了本课题的研究方法和技术路线等内容。　　第二部分：理论概述。这一部分主要是相关概念的界定和说明，包括产业并购基金的相关基本概念、产业并购基金的组织形式和运作模式、产业并购基金对上市公司价值创造影响评价界定，以及相关理论基础。　　第三部分：引入瀚叶股份设立产业并购基金的案例。介绍上市公司、基金管理公司，以及瀚叶股份设立产业并购基金的基本概况。　　第四部分：产业并购基金对瀚叶股份价值创造影响分析。首先，概括分析出产业并购基金对公司价值创造影响路径，即目标公司选择、跨行业并购和产业整合。其次，就产业并购基金对上市公司价值创造影响评价：一是定性分析，即从资本市场、成本控制、跨行业并购、经济规模以及员工布局方面产生的具体影响进行研究；二是定量分析，即通过事件研究法、财务指标法和EVA指标法来分析产业并购基金对上市公司价值创造产生的影响。最后，总结得出：上市公司设立产业并购基金后确实对上市公司价值创造带来了积极的影响。　　第五部分：建议及启示。首先，瀚叶股份需要充分发挥和延长并购基金的作用，进行产业并购基金的风险控制，提升并购基金信息披露质量。其次，相关政府部门需要颁布法律、完善并购基金市场体系，其他企业要慎重选择目标企业、重视并购后的产业整合。

目录

声明

1 引言

1.1 研究背景及意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 文献综述

1.2.1 产业并购基金发展动因及现状

1.2.2 产业并购基金优势与风险研究

1.2.3 产业并购基金价值创造影响研究

1.2.4 文献述评

1.3 研究思路与方法

1.3.1 研究思路及内容

1.3.2 研究方法

1.3.3 论文框架图

1.4 贡献与不足

2 相关概念与理论基础

2.1 产业并购基金相关概念

2.1.1 并购基金

2.1.2 产业并购基金

2.2 产业并购基金的组织形式和运作模式

2.2.1 产业并购基金的组织形式

2.2.2 产业并购基金的运作模式

2.3 产业并购基金对上市公司价值创造影响

2.4 相关理论基础

2.4.1 协同效应理论

2.4.2 规模经济理论

2.4.3 市场势力理论

3 瀚叶股份设立产业并购基金概况

3.1 公司简介

3.2 基金管理公司简介

3.3 瀚叶股份设立产业并购基金

4 产业并购基金对上市公司价值创造影响分析

4.1 产业并购基金对上市公司价值创造影响路径

4.1.1选择目标公司

4.1.2协助实现跨行业并购

4.1.3实施产业整合

4.2 产业并购基金对上市公司价值创造影响评价——定性分析

4.2.1 凸显资本市场优势

4.2.2 实现成本控制

4.2.3 实现经济规模效益

4.2.4 优化员工布局

4.3 产业并购基金对上市公司价值创造影响评价——定量分析

4.3.1 事件研究法

4.3.2 财务指标法

4.3.3 EVA指标法

4.4 研究结论

5 建议与启示

5.1 建议

5.1.1充分发挥并延长并购基金作用

5.1.2 加强并购基金风险控制

5.1.3 提升并购基金信息披露质量

5.2 启示

5.2.1 有关部门：颁布相关法律与完善并购基金市场体系

5.2.2 企业：慎选目标公司与重视并购整合

参考文献

致谢

在读期间公开发表论文（著）及科研情况