我国法律制度环境对正规与非正规金融的影响有差异吗？

摘要

2012年3月28日，国务院决定设立温州金融综合改革试验区，引导民间融资规范发展，提升金融服务实体能力。同年4月26日，我国首个民间借贷登记服务中心在温州正式开业，为贫困人群和微小企业提供金融服务，非正规金融的发展受到了政府的重视。我国一直以国有银行为主，银行在我国金融体系中处于垄断地位，那些想发展但没有贷款能力的企业和个人由于缺乏资金的支持就得不到快速的发展。为了解决中小企业融资难问题，中央及金融监管机构出台了小微企业的金融扶持政策，2005年7月，银监会颁布《银行开展小企业贷款业务指导意见》。如今不管是大型商业银行还是股份制银行，都对中小企业融资投入了更多的精力。　　关于法律的研究，大多从立法角度，研究法律条文的颁布与执行，而法律的实施效果没有很好度量。20世纪90年代后期，LLSV四位学者第一次明确将法律因素定量化，用来解释立法与执法对金融发展与经济增长的影响，以此奠定了法与金融理论的基础(law and Finance)，该理论强调私人产权、投资者的合法权利及不同法系对金融发展的影响差异，成为各国重视法治建设的理论基础。法律的颁布为投资者提供了契约执行的权利，法律的实施保证投资者合同的履约程度。根据法和金融理论，可以通过商业法律(包括公司法、破产法)赋予指标来衡量投资者保护，将法律因素通过具体的衡量标准定量化，这方便本文深入研究法律因素对正规金融与非正规金融的影响。　　法律制度环境是金融生态的主要构成要素，比如已颁布的法律法规(破产法、合同法、担保法等)是否能够有效合理的保护投资者合法权益、会计准则是否规范等。本文研究的法律制度环境主要包括与金融市场相关的法律条文的颁布及执法效率，还包括能够保护投资者的法律法规(破产法、合同法、担保法等)。　　本文运用新制度经济学、信息经济学、计量经济学和法学的基本原理和分析工具，对非正规金融市场与正规金融市场与法律制度环境相互影响关系进行分析。从我国正规金融与非正规金融的产生发展现状开始分析，详细论述了针对正规金融与非正规金融国内颁布的法律法规，我国的法律制度对他们的各自看法。其次，针对正规金融与非正规金融的运行机制进行详细叙述，并对他们的优劣势进行比较，以及法律制度对他们影响差异的理论分析。最后，采用实证分析方法，利用中国家庭金融调查数据以及中国市场化指数(樊纲、王小鲁)数据，分别论证法律制度环境对家庭借贷行为的影响，法制环境对有借贷需求的家庭在选择借贷渠道时的影响以及法制环境对正规金融与非正规金融借贷金额的影响，通过比较得出影响差异。　　在数据的处理上，研究家庭是否有借贷时，剔除了一些信息不全的家庭。研究法律制度环境对正规金融渠道与非正规金融渠道影响时，将那些没有需求的家庭剔除，剩下的数据即是有需求的家庭在获取融资时的渠道选择。在处理正规金融与非正规金融金额时，为了避免正规金融金额与非正规金融金额的影响，将同时获取正规金融与非正规金融的家庭剔除掉。本文采用统计软件STATA12.0，分析法律制度环境对家庭借贷行为是否有影响，有借贷需求的家庭在选择不同借贷渠道时的影响和不同渠道借贷金额的影响。本文也引入了家庭单位特征的变量，如家庭收入，家庭总资产，家庭是否从事生产经营活动和家庭个体特征如户主年龄，户主教育水平，户主从事职业等，最后形成结论。　　首先，通过对东部、中部和西部三个地区的家庭金融参与度进行分析，得出法律制度环境对家庭参与金融行为的影响是不一样的，具体来说，在经济发展迅速的东部地区，法律制度环境的建设能够促进金融行为的发生。然在西部地区，法律制度环境的建设与家庭参与金融行为有着显著的负向关系，法治约束的增强，使得居民向正规机构借贷的概率降低。　　其次，在区分有借贷需求的家庭之后，对有借贷需求的家庭进行融资渠道的分析，研究得出不同地区，法律制度环境对正规金融与非正规金融的融资渠道的影响也不同，在东部地区，法律制度环境对正规金额与非正规金融渠道的选择都有积极的影响。东部地区规范民间资本的地方性法规比较多，起到了不小的作用，使得居民在选择非正规金融渠道时候也得以放心。在中部地区，对其都没有显著的影响，也就是说此时加强法制建设，对正规金融渠道与非正规金额渠道没有立竿见影的效果。在西部地区，法制的建设降低了有借贷需求的居民向正规金融机构借贷的概率，法制加强之后原本通过关系能到银行等机构借到资金的居民，现在不得求助于非正规金融机构，非正规金融的存在对正规金融渠道有着良好的补充作用。　　最后，研究法律制度环境对不同渠道借贷金额的影响。在东部地区，法律环境越好，不管是向正规机构借贷还是非正规机构借贷都能借到更多的资金。西部地区，法律环境与向正规金融机构借贷资金成反比，环境越好正规渠道的资金量越小，反而向非正规金额机构借贷资金增加，表明非正规金融在借贷金额对正规金融也是一种有效的补充，更好的满足了不能从正规机构获得资金的家庭。　　通过分析，得到以下结论:首先，法律制度环境对家庭金融行为的影响与不同经济发展程度的地区有关，经济越发达，法律的正向作用越明显;其次，区分借贷渠道后，法律因素作用也因地区间发展程度不同而不同，经济发达地区，法律环境对正规金融与非正规金融的渠道与金额都有促进作用，经济欠发达地区，法律环境对非正规金融有积极作用而对正规金融发展有明显减弱的迹象。最后，我们根据前面研究推断，在经济发达地区，法治因素的存在使得正规金融与非正规金融相互合作，共同发展，而在经济欠发达地区，法治因素使得非正规金融是正规金融的有效替代。　　本文可能的创新点在于:第一，微观数据的运用，数据的全面性，国内很少从微观视角进行研究分析，大多都是从理论分析。第二，将法律制度环境与正规金融与非正规金融的关系结合起来考虑问题，将法律制度环境内生化，研究法律制度的作用机制。第三，采用实证分析的方法，运用Probit模型进行分析，用经济学的视角研究法学问题，很好将两学科结合起来。

目录

声明

摘要

1．引言

1．1研究背景与意义

1．2文献综述

1．2．1非正规金融的由来

1．2．2非正规金融的界定

1．2．3法律制度环境

1．2．4非正规金融与正规金融与法律制度

1．3研究思路与文章框架

1．4本文的创新和不足

2．我国正规金融与非正规金融产生发展和现状

2．1我国非正规金融的产生

2．1．1信贷资金的需求

2．1．2信贷资金的供给

2．2正规金融与非正规金融的制度环境要求

2．3我国正规金融与非正规金融的发展与现状

3．正规金融、非正规金融与法律制度环境的理论分析

3．1正规金融与非正规金融的运作机制差异分析

3．1．1贷前信息的获取

3．1．2贷中的交易执行

3．1．3贷后的风险管理与回款

3．2正规金融与非正规金融相互影响关系

3．2．1竞争关系

3．2．2共生关系

3．3法律制度环境对正规金融与非正规金融的差异分析

4．实证数据来源及模型设定

4．1数据来源

4．2数据描述

4．3实证模型设定

4．3．1因变量的选择

4．3．2自变量的选择

4．3．3模型设定

5．法律制度环境对正规金融与非正规金融的计量分析

5．1法律制度环境对金融行为发生的影响

5．2法律制度环境对正规与非正规金融渠道选择的影响

5．2．1正规金融与非正规金融相互独立

5．2．2正规金融与非正规金融相互影响

5．3法律制度环境对正规与非正规金融融资金额的影响研究

6．结论与对策建议

6．1主要结论

6．2政策建议

参考文献

后记

致谢