基于模糊综合分析法的融资租赁项目风险管理研究——以攀枝花某铸造厂为例

摘要

中国目前正处于租赁业飞速发展的时期，受益于经济结构转型、消费升级以及自贸区建设红利。在最近几年，融资租赁行业进入了快速发展的上升通道。2007年，融资租赁的规模约为240亿元。2013年融资租赁的规模增长到1.55万亿，其合同余额突破2亿元大关，同比上涨35.5％。专业机构预计未来中国租赁业的年复合增长率可达到27％，行业渗透率有望从4％提升到6％。在租赁业的井喷式发展下，难以避免地会有诸多问题出现。比如，2013年，“营改增”的政策让租赁业的季度业绩增幅为0。究其原因，租赁业的业务模式主要有三种，直接租赁、杠杆租赁和售后回租。由于租赁业发展非常迅猛，而复合型人才供给难以跟上行业发展节奏，项目专业性和风险控制能力欠缺，导致租赁公司的业务模式主要为售后回租(占据了行业总量的60％～80％)。　　市场专业化的发展方式必将倒逼租赁行业转型。转型的重点即是提高融资租赁公司项目的风险分析的管理能力。项目风险的影响因子一般多为定性指标。模糊综合分析法是一种将定性指标逐步定量化的基于模糊数学的分析方法，可以较全面地分析风险并且量化项目整体风险水平。为更科学地评价融资租赁项目的风险，为融资租赁行业风险控制水平提供参考依据，本文采用了模糊综合分析法对融资租赁公司项目风险进行了分析，并以攀枝花某铸造厂项目为例验证该方法的可行性。本文结合攀枝花某铸造厂具体情况，基于从上到下的研究途径，建立了以行业风险、公司风险和项目风险为主指标层的风险评价指标体系。接着，通过问卷数据的整理和分析得到了模糊关系矩阵和判断矩阵。最后，得到了组合权重和项目整体风险，根据隶属度原则，判断项目风险为中等风险。模糊综合分析法的思维过程和研究过程，符合项目审核的思维逻辑，项目风险分析的要求，为租赁行业的量化风险过程有所助益。　　根据数据整理和分析以后得到的组合权重数据，可以得出项目担保、现金流情况、经营管理情况和研发风险是专家在融资租赁项目进行审核时所重点关注的指标。在对整体投资风险进行计算以后，得出攀枝花某铸造厂项目的风险为中等风险。针对该项目的风险情况，本文结合资本运作方式提出了风险共担、风险转移和风险管理三种风险控制措施，为租赁行业的风险控制提供操作思路和备选方案，具有一定现实意义。

目录

声明

摘要

1．绪论

1．1研究背景

1．2研究意义

1．3研究目的

1．4研究内容及研究框架

1．5研究方法

1．6本章小结

2．文献综述

2．1关于融资租赁的相关研究

2．2 已有研究成果评述

2．3本文创新点和不足

3．融资租赁投资风险相关理论基础

3．1融资租赁的概念

3．2融资租赁的业务模式和风险分析

3．3 融资租赁项目的风险评估办法的确定

3．3．1常用方法

3．3．2风险评估办法选择理由

3．4本章小结

4．基于模糊综合分析法的融资租赁风险评价框架设计——以攀枝花某铸造厂为例

4．1建立融资租赁项目风险评价框架

4．1．1构建风险评价指标体系的建立原则

4．1．2运用层次分析法建立融资租赁风险层次结构

4．1．3确定融资租赁项目投资风险度评语集

4．1．4确定融资租赁项目投资风险要素模糊关系矩阵S

4．1．5构造融资租赁项目投资风险评价指标体系权重和判断矩及确定组合权重

4．1．6分析模糊综合评价融资租赁项目投资风险

4．2攀枝花某铸造厂及项目基本情况介绍

4．2．1公司情况

4．2．2项目情况

4．3建立融资租赁项目风险度评语集

4．3．1行业风险

4．3．2公司风险

4．3．3项目风险

4．4建立融资租赁项目风险要素模糊关系矩阵

4．5确定融资租赁项目投资风险要素模糊关系矩阵

4．6构造融资租赁项目投资风险评价指标体系权重和判断矩阵

4．6．1计算主指标层的判断矩阵及相应权重集

4．6．2计算次指标层的判断矩阵及相应权重集

4．7计算及分析组合权重

4．8计算项目总体风险度及结论分析

4．9本章小结

5．基于上述评价结果的案例项目投资风险控制措施

5．1风险共担

5．1．1加入担保公司

5．1．2加入银行——杠杆租赁

5．1．3加入信托

5．1．4加入证券、基金子公司——资产证券化

5．2风险转移——委托租赁

5．3风险管理——风险租赁

5．4本章小结

6．总结与展望

6．1总结

6．2展望

参考文献

附录

后记

致谢