我国地方城投债的风险控制研究——以LJ县城投债为例

摘要

随着中国经济的飞速发展，各地城市面貌日新月异。现阶段我国正在各地区大力推行旧城改造及市政基础设施建设，各级政府需要大量的资金投入。而自1994年在我国施行分税制改革以来，地方政府财政收入已明显受到影响。为了解决政府巨大的资金缺口，各地相继成立融资平台，即城投公司，通过发债来助力地方的各项基础设施建设。由此，我国城投债开始走上历史舞台。但是随着地方政府城投债的规模不断增大，城投债的种种风险隐患也开始逐渐暴露出了出来。近些年来城投债相关的风险事件频发，如2014年天宁债因被撤销发债资格而推迟发行，2016年甬交投因宁波交投公司连续两年亏损而遭上交所停牌等。而我国地方城投债的研究相对较少，尤其是在政府近两年相继出台了43号文件和新《预算法》后，面对新形势下的城投债风险控制研究更是有限。基于上述情况，我国对于新形势下城投债的风险控制研究就显得尤为重要。
　　本文通过阅读大量文献，对我国地方城投债当前面临的风险从政策、宏观经济、投融资策略、信用水平等多个角度进行了梳理，同时总结了我国各级政府以及城投公司的风险控制措施，并对现行的风险控制措施进行了分析，通过分析指出了其中存在的诸多问题，并进一步给出了改进建议。本文总共分成六个部分，第一部分为绪论，主要介绍本文的研究背景及其意义，同时对国内外的研究成果进行了总结，并提出研究思路和方法。第二部分介绍了城投债相关的基本概念和基础理论。第三部分从城投债的发展历程、发行规模、评级情况以及风险控制状况多个角度对地方城投债做了整体性研究，指出我国城投债风险控制中存在的问题。第四部分以LJ县城投公司发行的城投债为研究对象进行了案例分析，有助于我们更好地理解和把握城投债现状及风险控制中存在的问题。第五部分笔者针对这些存在的问题，从中央政府、地方政府和城投公司三个层面分别给出了相应的改进建议。最后部分对文章进行了总结，并且对城投债的发展前景进行了展望，指出虽然城投债的发展过程中存在很多问题，但是不可否认的是，由于城投债相比于其他债券，拥有政府对其的特殊支持以及相对高的收益率及相对低的风险，使得它仍然是我国债券市场上很有优势的债券种类。而且，城投债对于我国地方经济的发展起到了巨大的促进作用，并得到了政府的肯定。只要政府和城投公司有针对性地采取措施，做好风险的控制，未来城投债依然拥有很好的发展前景。

目录

声明

摘要

第一章 绪论

一、研究背景及意义

二、国内外文献综述

三、研究内容与研究方法

四、研究特色与创新

第二章 相关概念与理论基础

一、基本概念

二、基础理论

第三章 地方城投债的发展及风险控制现状

一、地方城投债的发展历程

二、地方城投债现状

三、地方城投债所面临的风险

四、地方城投债风险控制现行措施及存在的问题

第四章 LJ县城投公司城投债案例分析

一、LJ县城投公司城投债基本情况

二、LJ县城投公司城投债情况

三、LJ县城投债所面临的风险及成因分析

四、LJ县城投债的风险控制现行措施及存在的问题

第五章 地方城投债风险控制的改进建议

一、宏观层面

二、地方政府层面

三、城投公司层面

第六章 总结与展望

一、研究总结

二、未来展望

参考文献

致谢