我国医药行业上市公司股权结构对公司绩效的影响研究——基于成长性的分析

摘要

股权结构对公司绩效的影响一直以来都是众多学者争论的问题。股权结构可以通过影响公司治理结构来影响公司绩效，这是因为股权结构的差异导致了公司控制权归属的不同，而公司控制权影响了股东对管理者的权力制衡。从研究结果来看，由于各行业上市公司作为样本的差异，目前学术界还未达成共识，所以对两者关系的探讨仍具有意义。医药行业关乎国计民生，对促进经济的发展与社会的进步具有重要作用。随着人民生活水平和健康意识的提高，以及国家层面的高度重视，未来我国医药行业还将保持较快的发展。但是近年来我国医药行业快速发展的同时，企业之间绩效的差异也在扩大。因此以医药行业为研究对象探讨股权结构与公司绩效的关系对促进医药行业整体发展具有实际意义。　　本文以医药制造行业92家上市公司为样本，利用2011到2015年五年的数据进行实证分析，并引入成长性指标作为调节变量划分样本上市公司，分别从股权集中度、股权制衡度和股权性质三个方面反映医药行业上市公司股权结构状况，采用主成分分析法计算综合的绩效指标作为被解释变量反映医药行业上市公司绩效状况，最后构建多元回归模型进行相关性分析与回归分析，探讨股权结构的三个方面具体如何影响公司绩效。　　经过对医药上市公司样本的实证分析，我们得到如下结论:第一，公司绩效与股权集中度之间的关系，对于成长性好的公司两者存在正相关关系，对于成长性差的公司两者相关性并不显著。第二，公司绩效与股权制衡度之间的关系，对于成长性好的公司两者相关性并不显著，对于成长性差的公司两者存在负相关关系。第三，公司绩效与流通股比例之间存在着正相关关系，同时成长性好的公司的正相关关系要比成长性差的公司更明显。第四，公司绩效与国有股比例之间的关系，对于成长性好的公司两者相关性并不显著，对于成长性差的公司两者存在正相关性。

目录

声明

摘要

第一章 引言

1．1 研究背景及意义

1．1．1 研究背景

1．1．2 研究意义

1．2 国内外文献综述

1．2．1 国外文献回顾

1．2．2 国内文献回顾

1．2．3 基于成长性分析的股权结构对公司绩效影响的文献回顾

1．2．4 文献评述

1．3 研究内容及方法

1．3．1 研究内容

1．3．2 研究方法

1．4 本文创新与不足

1．4．1 创新

1．4．2 不足

第二章 股权结构对公司绩效影响的理论分析

2．1 概念界定

2．2 相关理论基础

2．2．1 委托代理理论

2．2．2 公司治理理论

2．3 股权结构对公司绩效影响的理论分析

第三章 我国医药行业股权结构与公司绩效现状分析

3．1 我国医药行业发展现状

3．1．1 我国医药行业发展机遇

3．1．2 我国医药行业特性

3．1．3 我国医药行业存在的问题

3．1．4 医药行业选取原因

3．2 医药行业上市公司股权结构现状分析

3．2．1 股权集中度

3．2．2 股权制衡度

3．2．3 股权性质

3．2．4 我国医药行业上市公司股权结构特征

3．3 医药行业上市公司绩效现状分析

3．3．1 盈利能力

3．3．2 经营增长

3．3．3 债务风险

3．3．4 市场表现

3．3．5 我国医药行业上市公司绩效特征

第四章 医药行业股权结构对公司绩效影响实证研究

4．1 研究假设

4．2 实证研究设计

4．2．1 样本选择与数据来源

4．2．2 变量设计

4．2．3 样本分组

4．2．4 公司绩效指标因子分析结果

4．3 描述性统计结果与分析

4．3．1 公司绩效的统计分析

4．3．2 股权结构变量的统计分析

4．3．3 控制变量的统计分析

4．3．4 成长性指标的统计分析

4．4 相关性分析

4．5 回归分析

4．5．1 成长性好的一组回归分析

4．5．2 成长性差的一组回归分析

4．5．3 回归结果分析

第五章 研究结论与政策建议

5．1 研究结论

5．2 政策建议

5．2．1 优化股权结构

5．2．2 推进医药政策出台

5．2．3 注重医药行业公司的规模效应

5．2．4 全面提高研发水平

参考文献

致谢

个人简历 在读期间发表的学术论文与研究成果