基于一类非线性价格预期函数的资产定价模型的研究

摘要

本文引入逆风参数考虑包含基本面分析者，顺风者和逆风者三类交易者的市场，鉴于市场中的交易者不是依据不同类型交易策略所获得的收益信息同步更新交易策略的，本文引入每个时段有固定比例的各类交易者同步依据适应度更新自己交易策略的时变的市场分数，同时对于顺风者和逆风者考虑一类受价格波动性影响的非线性价格预期函数建立资产定价模型。依不转换交易策略参数及市场分数将模型拆分为其子模型进行分类讨论，应用差分方程相关理论分析模型的平衡解，稳定性及分支情况，讨论了逆风参数在pitchf ork分支处对基本平衡解的影响。最后给模型赋值进行数值模拟，用本模型模拟收益数据与已有模型的模拟收益数据及真实市场中的收益数据对比分析，发现均符合波动聚集，尖峰厚尾等金融数据特征，但本模型能更好地表现出市场中具有上升趋势的风险资产收益序列的数据特征。

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1 引言

1.1 资产定价动态模型研究背景、发展现状及意义

1.2 本文的主要工作

2 基于一类非线性价格预期函数的资产定价模型

2.1 模型的假设

2.2 异质信念

2.3 动力系统

3 确定性系统平衡点，稳定性及分支的讨论

3.1 交易者不转换交易策略的模型

3.2 交易者不同步转换交易策略的模型

3.3 逆风参数对基本稳定区域的影响

4 模型的数值模拟及实证分析

4.1 收益率时序图

4.2 收益时序的相关性分析

4.3 收益序列的正态性分析

5 结 论

参考文献

硕士期间发表及完成论文清单

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