地方债风险波动的特征分析——基于分层动态因子模型

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摘 要

Abstract

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1 引言

1.1 研究背景及意义

1.2 文献综述

1.2.1 关于地方债风险的研究

1.2.2 关于动态因子模型应用的研究

1.2.3 综述述评

1.3 研究思路和框架

1.4 创新与不足

2 地方政府债券概述

2.1 我国地方政府融资发展进程

2.2 城投债是“准市政债”

3 实证研究

3.1 分层动态因子模型概述

3.2 数据说明和模型的设定和估计

3.2.1 数据说明

3.2.2 模型的设定和估计

4 实证结果与分析

4.1 动态因子的特征分析

4.2 方差分解及分析

4.3 省份特征与动态因子影响程度的关系

4.4 各区域因子之间及省份因子之间的相互关系

5 结论

5.1 主要结论

5.2 政策建议

致 谢

参考文献