中国货币政策调控房地产价格的有效性研究

摘要

房地产是经济发展的重要支柱，也是关系到人民生活的重要行业，随着房地产价格的不合理上涨，城市居民住房问题慢慢出现在人们的视线中。尤其是近几年伴随着中国城市化程度的不断加深，住房的刚性需求较大。同时伴随着改革开放以来，国内“那一批先富起来的人”手中积累的大量的财富，相对于证劵市场的不完善，又缺乏高科技附加值和高利润的实业可进行投资，缺乏合理投资渠道引导，导致高投资回报率的房地产行业就成为了投机的热点。与此同时，我国银行信贷体制的不完善，高资金密集型的房地产业“绑架”银行，再加上在高额利润的预期和民间资本的获得，项目开发资金充足，在需求强力的背景下，为获得超额利润，惜盘惜售，进一步推动房价超出其理性价格。身为“理性人”的地方政府在面对自身财政收入和政绩的利益下，在中央调控房价政策的不做为行为，推动房价不断新高。
　　本文从货币政策调控房地产价格的传导机制入手，从理论上阐述了货币政策在房地产价格较低时，拉动经济增长，提高房地产价格的理论依据。也从房地产价格处于高位的原因入手，阐述了民间资本和土地制度对货币政策调控房地产价格效果弱化的一般理论。建立了反映货币政策调控房地产价格效果的宏观经济分析理论模型，并建立了2002年一季度到2012年一季度的41期数据的VAR模型。
　　结果显示，货币政策可以通过影响投资和消费影响在长期内房地产价格，但是在短期货币供应量和利率并不能有效调控房地产价格，货币政策的调控效果被弱化。鉴于上述结论，本文提出了完善货币政策调控规则、建立长期的调控房地产价格的政策手段、加强对民间资本的合理引导，加快市场化进程和政治体制改革等建议。

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第1章 绪论

1.1 选题背景和意义

1.2 国内外文献综述

1.3 研究思路和研究方法

1.4 本文的结构安排

1.5 本文的创新点和不足

第2章 货币政策影响房地产价格的一般机理分析

2.1 货币政策理论与房地产的相关范畴

2.2 货币政策传导渠道对房地产价格的影响分析

2.3 货币政策微观基础对房地产价格的影响分析

2.4 影响货币政策调控房地产价格有效性的因素分析

第3章 包含房地产均衡价格的宏观经济分析模型

3.1 房地产均衡价格模型

3.2 模型构建及假设

第4章 中国货币政策调控房地产价格有效性的实证检验

4.1 实证研究设计

4.2 实证研究过程

4.3 实证研究总结

第5章 对策建议及研究展望

5.1 对策建议

5.2 展望

参考文献

致谢

攻读硕士学位期间的科研成果