高技术产业上市公司股权结构对技术创新产出的影响研究

摘要

股权结构是公司治理结构的基础，他决定着一个公司的经营管理方式，而技术创新是一个公司构建核心竞争力的重要手段，决定着一个公司是否能持续在市场上生存。因此，股权结构和技术创新都是国内外相关学者研究的重点，但是通过阅读文献发现，只有为数不多的学者研究股权结构与技术创新产出的关系，且由于样本、方法的不一致，他们的研究结论也不一样。
　　鉴于此，本文才尝试研究两者之间关系。本文以高技术产业78家上市公司2011年到2013年面板数据为样本，对公司股权结构与技术创新产出的之间的关系进行了研究。
　　通过研究，本文主要得出以下结论:(1)高技术产业公司股权集中度与技术创新产出呈倒U型关系;(2)高技术产业上市公司股权制衡度与技术创新产出呈正相关关系;(3)高技术产业上市公司机构投资者持股比例与技术创新产出呈正相关关系;(4)高技术产业上市公司管理层持股比例与技术创新产出呈正相关关系;(5)高技术产业上市公司股权流通性与技术创新产出呈负相关关系。
　　根据实证结果，本文提出以下几点建议:(1)实行相对控股的股权结构模式;(2)引入理性的机构投资者持股(3)保护中小股东利益，让他们参与到公司治理中;(4)重视研发投入对企业技术创新的作用。

目录

声明

摘要

1 绪论

1．1 研究背景与意义

1．1．1 研究背景

1．1．2 研究意义

1．2 研究内容及研究方法

1．2．1 结构安排

1．2．2 研究路线图

1．2．3 研究方法

1．3 本文的创新之处

2 相关理论基础与文献研究

2．1 基本概念界定

2．1．1 股权结构

2．1．2 高技术及高技术产业

2．1．3 技术创新

2．1．4 研发投入

2．2 股权结构的相关理论

2．2．1 股权结构的模式

2．2．2 两权分离理论

2．2．3 委托代理理论

2．3 相关文献研究

2．3．1 技术创新投入与产出的相关研究

2．3．2 股权集中度与技术创新

2．3．3 股权属性与技术创新

2．4 高技术产业现状简介

2．5 高技术产业技术创新投入与产出

3 研究假设与模型构建

3．1 变量的选择取与定义

3．1．1 技术创新产出

3．1．2 股权结构

3．1．3 研发投入强度

3．1．4 公司规模与公司成长性

3．2 研究假设

3．2．1 股权集中度与技术创新产出的关系假设

3．2．2 股权制衡度与技术创新产出的关系假设

3．2．3 机构投资者持股与技术创新产出的关系假设

3．2．4 管理层持股与技术创新产出

3．2．5 股权流通性与技术创新产出的关系假设

3．3 多元回归模型的构建

4 实证研究

4．1 样本选取与数据来源

4．2 描述性统计分析及相关性分析

4．2．1 描述性统计分析

4．2．2 相关性分析

4．3 多元回归分析

4．3．1 相关统计检验

4．3．2 回归结果分析

4．3．3 研发投入的中介效应检验

4．4 实证结果

5 研究结论与对策建议

5．1 研究结论

5．2 对策建议

5．3 研究的不足以及展望

参考文献

附录

致谢

攻读学位期间主要科研成果