基于KMV模型的不同地区上市公司信用风险的比较分析

摘要

信用风险在人们的生活中扮演着越来越重要的角色，无论是消费还是投资，人们都离不开信用的影响。如何管理好信用风险也就成为了人们关心的热点问题。在短短几十年里，信用风险的度量发展经历了从定性到定量，从简单到复杂，从线性结构到多系统协作不断发展的过程，信用风险的度量也越来越准确和多样化。
　　 随着信用对人们生活影响的范围越来越广，不断尝试信用风险度量模型新的应用点成为了一种必然选择，而不同地区的上市公司信用风险在人们进行投资时正起着越来越重要的作用。地理位置、经济发展水平、人力资源和产业集群等因素都会影响到一个地区上市公司的信用风险水平，从而影响投资回报率，因此比较不同地区上市公司的信用风险水平可以为人们在进行投资时提供参考价值，这种比较也成为信用风险度量模型一种新的应用尝试。
　　 本文采用国内学者较为常用的KMV模型，进行不同地区上市公司信用风险的比较研究。文章首先验证了上市公司信用风险在不同地区进行比较的意义和可行性，然后使用国内上市公司的财务数据和市场交易数据共同计算得出每一家样本公司的违约距离，进一步计算得出各地区上市公司违约距离的平均水平，以反映出该地区的上市公司总体的信用风险状况。模型结果表示，目前我国东部地区的上市公司信用风险最低，中部其次，西部地区企业信用风险状况最差，并且根据现实上市公司中各地区ST公司的占比也验证了模型结论的合理性。不同地区上市公司信用风险的比较使得KMV模型在应用上找到新的切入点，为人们在投资时提供了更多的参考信息。

目录

文摘

英文文摘

第一章 绪论

第一节 研究背景和研究意义

一、研究背景

二、研究意义

第二节 信用风险的定义和特点

一、信用风险的定义

二、信用风险的特点

第三节 文章研究内容和基本框架

第四节 本文创新之处

一、本文的创新之处

二、对未来的展望

第二章 文献综述

第一节 国外关于信用风险研究的文献综述

第二节 国内关于信用风险研究的文献综述

第三节 关于信用风险研究的研究现状及发展方向

一、信用风险的度量尚未广泛应用

二、没有通用的标准化模型

三、无法直接度量中小企业信用风险的度量

第三章 模型的介绍和研究思路

第一节 KMV模型的介绍

一、模型原理

二、模型优缺点

三、有效性验证

第二节 不同地区上市公司信用风险的比较

一、不同地区上市公司信用风险比较的现状

二、度量不同地区上市公司信用风险的意义和可行性

第四章 实证分析

第一节 样本选择和指标处理

一、样本选择

二、指标定义

三、数据收集和处理

第二节 实证分析与结论

一、实证过程

二、模型结论

三、结论检验

四、结论分析

第五章 政策建议与展望

第一节 实证结果回顾

第二节 政策建议

第三节 对今后地区比较应用发展的建议

参考文献：

致谢

附录：KMV模型的MATLAB程序