影视传媒企业多元化的动因及绩效问题研究——基于华谊兄弟的案例分析

摘要

近年来，在国家政策的大力支持下，我国影视市场发展迅速，互联网巨头和国际传媒集团纷纷开始“杀入”影视界，企图争夺市场话语权，而影视传媒企业目前收入普遍依赖于票房和植入广告，收益风险较高。面对产业“融合”时代所带来的机遇和挑战，影视传媒企业亟待转变以突破原有局限。如今，大部分影视传媒企业选择了多元化战略以实现持续经营。作为企业扩张的重要战略之一，多元化经营在我国受到了越来越多企业的重视和采纳，但结果却喜忧参半，多数公司陷入了财务困境。同时，国内文献较少关注这一领域的相关研究，那么，影视传媒企业在学术界理论指导甚少的情况下，为何要实施多元化战略，实施效果如何，这些问题都值得深入探讨。
　　本文在文献综述和理论分析的基础上，根据影视传媒企业的特征和概况剖析其多元化动因，并对华谊兄弟的多元化战略进行案例分析以进一步验证上述动因，同时评价其多元化经营效果。纵观我国影视行业多元化战略实施情况，作为民营上市公司的华谊兄弟无疑是业内的个中翘楚，目前已涉足多个相关及非相关产业，盈利能力居行业平均水平之上。因此，本文以华谊兄弟2009年上市以后实施的多元化战略为基础展开研究，以期对其他影视传媒企业提供积极的借鉴意义。
　　本文对华谊兄弟的多元化历程进行梳理，发现其多元化动机主要为:挖掘剩余资源的衍生价值、平衡主业风险、建立内部资本市场以提供资金支持、决策层扩大市场势力的意愿。同时结合财务指标和动因理论评价企业经营绩效及多元化实施效果，研究发现:华谊兄弟的相关多元战略布局使其发展能力和盈利能力实现快速提升，形成较大的竞争优势;之后华谊兄弟根据盈利能力高低深入投资非相关产业，结果引发了新的经营风险，资源利用效率降低，影视行业地位受到威胁，衍生业务却尚未有成果，由此总结得到华谊兄弟多元化经营取得成功的原因以及后期决策所引发的问题。最后结合案例分析对影视传媒企业提出三项建议:第一，影视传媒企业在实施多元化战略时，应当始终重视并发展自身核心业务能力;第二，影视传媒企业需根据内外环境的变化抓住时机并适时调整其多元化业务，走相对多元化之路;第三，重视资源的开发利用，优化配置资源。

目录

摘要

第一章 引言

第一节 研究背景

第二节 研究意义

第三节 研究方法与框架

第四节 可能的贡献

第二章 文献综述和理论分析

第一节 多元化的动因理论

一、资源剩余理论

二、风险分散理论

三、内部资本市场理论

四、市场势力理论

五、委托代理理论

六、制度理论

第二节 传媒企业多元化经营研究综述

一、传媒企业多元化战略动因及路径

二、传媒企业多元化经营与绩效的关系

第三节 文献评述

一、缺少针对影视传媒企业的研究内容

二、研究方法较为单一

第四节 多元化对企业绩效的影响机制分析

一、正面效应

二、负面效应

第五节 多元化绩效评价

一、基于财务指标的业绩分析

二、基于多元化动因的绩效评价

第三章 影视传媒企业多元化的动因

第一节 影视传媒企业概念界定及行业特征

第二节 影视传媒行业概况

一、影视传媒业上市公司多元化现状浅析

二、多元化发展趋势

第三节 影视传媒企业多元化的动因

一、剩余资源富足，发挥衍生价值

二、行业竞争激烈，分散经营风险

三、构建内部资本市场，提供资本保障

四、管理层扩大市场势力的意愿

第四章 案例介绍

第一节 华谊概况

二、实际控制人及前十大股东

第二节 华谊兄弟多元化历程

一、“三驾马车”时期(2009年-2010年)

三、“新三驾马车”时期(2014年-2016年)

第三节 华谊兄弟多元化经营的特点

一、前期侧重影视产业链的多元整合

二、后期深入投资非相关产业，试图建立大娱乐生态圈

第五章 案例分析

第一节 多元化动因分析

一、挖掘剩余资源的衍生价值

二、平衡主业风险

三、建立内部资本市场以提供资金支持

四、决策层扩大市场势力的意愿

第二节 多元化经营绩效评价

一、基于财务指标的绩效分析

二、基于多元化动因的绩效评价

第三节 取得成功的原因和存在的问题分析

一、取得成功的原因

二、存在的问题分析

第四节 华谊兄弟多元化经营的建议

第六章 结论与不足

第一节 研究结论与建议

第二节 局限性

参考文献

后记

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