欧元区主权债务危机形成原因及传导效应研究

摘要

2010年春希腊突然爆发的主权债务危机使得尚未从全球金融危机中恢复的欧元区再次陷入困境当中。历经2010年下半年的外危内困,欧元区爱尔兰、意大利、西班牙和葡萄牙等国财政情况也渐露危机,面临着严重的主权债务违约风险。同时,德国、法国等欧元区经济强国的财政状况也不容乐观,面临着严峻挑战。主权债务危机风险向整个欧元区各国的金融市场迅速扩散,在很短时间内完成了国际传导,让各国政府猝不及防。此外,危机对陷入严重财政赤字的美国也虎视眈眈。因此,研究欧洲主权债务危机发生因为及传导效应,对相关各国致力于消除隐患、防范危机具有重要的现实意义。从而本文关注和研究的主要问题是,迅速恶化的主权债务危机背后是否存在着更为深层次的矛盾,如滚雪球式的主权债务危机爆发是否存在迅速传导的可能,而如果存在主权债务危机的传导,世界各国政府又应该如何预防等等。
　　 本文基于现有的文献,首先采用定性的方法,从内部和外部两方面分析了欧元区主权债务危机形成的深层次因为及其对全球经济的影响。本文认为,欧元区主权债务危机爆发的内部因为主要有欧元区各国经济水平和结构不平衡、不可持续的社会结构模式以及区域内不匹配的制度安排等。而外部因为则主要是全球金融危机的冲击和国际投机资本和评级机构的推波助澜。其次,在研究了危机影响因素后,本文进一步深入研究了主权债务危机的传导机制,分别从接触性和非接触性两方面阐述危机国际传导效应。接着从定量角度,通过向量自回归模型(VAR)对本次欧元区主权债务危机的传导效应进行实证检验。得出希腊主权国债利率变动是引起欧元区众多国家主权债务风险上升的重要因为,主权债务危机存在显著传导效应的结论。最后,在上述研究基础上,本文提出了相关防范主权债务危机国际传导的政策建议以及对我国的启示。

目录

文摘

英文文摘

致谢

图目录

表目录

1 导论

1.1 研究背景及选题意义

1.2 文章结构安排

1.3 重难点及可能创新点

2 国内外相关文献研究综述

2.1 主权借债与经济增长

2.2 最适度债务水平

2.3 主权债务的预警机制

2.4 金融危机的传导效应研究

2.5 债务危机的形成机制研究

2.6 小结

3 欧元区债务危机的演进及原因

3.1 欧元区主权债务危机爆发与演进

3.1.1 欧洲主权债务危机的发端

3.1.2 欧元区主权债务危机的发展过程

3.2 欧元区主权债务危机产生的外部原因

3.2.1 全球金融危机的冲击

3.2.2 国际投机资本和评级机构的推波助澜

3.3 欧元区债务危机发生的内部原因

3.3.1 欧元区各国经济水平和结构不平衡

3.3.2 不可持续的社会结构模式

3.3.3 欧元区不匹配的制度安排

4 欧元区主权债务危机的传导机制

4.1 主权债务危机国际传导的内涵

4.1.1 主权债务危机国际传导的含义

4.1.2 主权债务危机传导的特点

4.2 接触性主权债务危机的国际传导机制

4.2.1 贸易溢出效应

4.2.2 资本溢出效应

4.3 非接触性主权债务危机的国际传导

4.3.1 净传导效应

4.3.2 季风效应

5 欧元区主权债务危机传导效应的实证研究

5.1 数据选择和处理

5.2 计量模型和方法

5.2.1 向量自回归模型(VAR)

5.2.2 向量自回归模型在主权债务危机传导中的应用

5.3 主要结论

6 结论及对我国启示

6.1 结论

6.2 基于主权债务危机国际传导机制的风险防范

6.2.1 贸易溢出角度的政策建议

6.2.2 金融溢出角度的政策建议

6.2.3 净传导角度的政策建议

6.3 对我国防范主权债务危机国际传导的启示及相应对策

6.3.1 主权债务危机从别国传导至我国的可能性分析

6.3.2 我国防止主权债务危机传导的对策

参考文献